اليورو/الدولار يختبر أدنى مستوى له في شهرين: ما أسباب التراجع؟

EUR/USD: ميل هبوطي تقوده قوة الدولار، لكنه يعتمد على نحو متزايد على تأكيد البيانات. تعزز المؤشرات المعلنة على قوة النشاط الاقتصادي الأمريكي، وتجدد الضغوط على الأسعار، والتصريحات المتشددة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، التوقعات باتباع سياسة أمريكية أكثر تشدداً. وإذا استمرت هذه التوقعات، فقد تدعم العوائد الأمريكية الأعلى نسبياً الدولار وتضغط على EUR/USD. كما تزيد أسعار النفط المرتفعة من المخاوف التضخمية، وإن كان هذا الأثر قد يتراجع إذا انخفضت أسعار الطاقة أو خفت حدة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

يتمثل الخطر على المدى القريب في أن إعادة تسعير توقعات رفع أسعار الفائدة قد انعكست بالفعل في سعر الصرف: فصدور بيانات أمريكية أضعف أو تبني الاحتياطي الفيدرالي توجهاً أقل تشدداً قد يبددان بعض الدعم المقدم للدولار ويدفعان اليورو إلى ارتداد تصحيحي. وتتيح النظرة الفنية للمصدر احتمال حدوث ارتداد قصير الأجل قبل استئناف التراجع، لكن ذلك يظل سيناريو مشروطاً، وليس استمراراً مؤكداً للهبوط.

ما ينبغي متابعته:

بيانات النشاط الاقتصادي والتضخم الأمريكية المرتقبة، وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات أسعار الفائدة التي تعكسها الأسواق، وأسعار النفط، وبيانات منطقة اليورو. وستوضح هذه المؤشرات ما إذا كانت الفجوة المتسعة بين توقعات السياسات النقدية ستستمر أم ستبدأ في الانحسار.