اليورو: رصد دعم بالقرب من مستوى 1.15 مقابل الدولار الأمريكي – بنك سكوشيا

EUR/USD: ميل هبوطي طفيف على المدى القريب، لكن مستوى 1.1500 هو الاختبار الرئيسي على الجانب الهابط.

يُعد تقييم Scotiabank بمثابة تحذير فني وتحذير متعلق بالتمركزات أكثر منه محفزًا أساسيًا جديدًا. يتعرض زوج EUR/USD لضغوط بفعل الطلب الواسع على الدولار الأمريكي والعزوف عن المخاطرة، في حين تدهورت الزخماً بعد تراجع الزوج نحو متوسطه المتحرك لـ50 يومًا بالقرب من 1.1531. ويدعم ذلك استمرار اختبار مستويات أدنى، ولا سيما إذا ظلت معنويات السوق دفاعية.

تكتسب منطقة 1.1500 أهمية استراتيجية: إذ إن الثبات المستمر فوقها قد يجذب المشترين عند الانخفاض ويدفع إلى ارتداد نحو منطقة 1.1630–1.1650، حيث تتركز التقييمات القائمة على فروق العوائد والمقاومة قصيرة الأجل. غير أن الاختراق الحاسم دون 1.1500 سيضعف الهيكل الفني، ومن المرجح أن يشجع على مزيد من تصفية مراكز اليورو، خاصة إذا ترافق ذلك مع ارتفاع العوائد الأمريكية أو قوة مؤشر الدولار.

الصورة الأساسية مختلطة. تشير عوائد السندات الألمانية والأمريكية لأجل عامين إلى قيمة عادلة قرب 1.1633، ما يوحي بأن التراجع الحالي ربما دفع EUR/USD إلى ما دون المستوى الذي تبرره فروق أسعار الفائدة وحدها. إلا أن العزوف عن المخاطرة يطغى حاليًا على هذا الدعم، كما أن ارتفاع أسعار الطاقة يخلق مزيجًا صعبًا من السياسات أمام البنك المركزي الأوروبي: فقد يدفع إلى لهجة أكثر تشددًا بشأن التضخم، بينما يضر في الوقت نفسه بتوقعات النمو في أوروبا.

الانعكاس على التداول:

الميل الفوري محايد إلى هبوطي، مع اعتبار 1.1500 مستوى محوريًا وليس نقطة انعكاس تلقائية. وسيحتاج الارتداد إلى تحسن شهية المخاطرة، أو انخفاض العوائد الأمريكية، أو صدور بيانات أوروبية أقوى من المتوقع. وتشمل المحفزات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها مسح ZEW في 15 سبتمبر 2026، وتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية، وعوائد سندات الخزانة، وأسعار الطاقة، وأي تعليقات إضافية من البنك المركزي الأوروبي. وستؤدي نتيجة ضعيفة لمسح ZEW أو تجدد تدفقات العزوف عن المخاطرة إلى زيادة احتمال كسر الدعم؛ بينما ستعزز نتيجة مرنة للمسح واستقرار العوائد فرص الاستقرار.