تنبيه فني: الاتجاه الصعودي الطفيف لزوج EUR/USD لا يزال قائماً قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي، مع استعداد الأسواق لرفع الفائدة بواقع 25 نقطة أساس
تحليل السوق بالذكاء الاصطناعي
تأثير السوق: صعودي بشكل طفيف لزوج EUR/USD، لكنه يعتمد بدرجة كبيرة على توجيهات البنك المركزي الأوروبي.
تم تسعير رفع الفائدة المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% إلى حد كبير، ولذلك قد ينتج عن القرار نفسه ارتفاع محدود ما لم تُشر كريستين لاغارد إلى أن التضخم المدفوع بالطاقة قد يتطلب مزيدًا من التشديد النقدي. ومن شأن الإشارة الواضحة إلى استمرار الآثار الثانوية في الأجور أو الخدمات أو توقعات التضخم أن تدفع الأسواق نحو مسار أعلى لسعر الفائدة النهائي للبنك المركزي الأوروبي، وأن تدعم اليورو عبر اتساع العوائد المتوقعة في منطقة اليورو.
يتمثل الخطر الرئيسي على الجانب الهبوطي في نتيجة «رفع متشدد للفائدة، ورسالة ميسّرة»: إذ يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكنه يشير إلى أن 2.50% يُرجح أن تكون ذروة الدورة، بسبب ضعف النمو وتراجع ضغوط الأجور. وقد يؤدي ذلك إلى جني الأرباح في EUR/USD، ولا سيما أن الزوج يقترب بالفعل من أعلى مستوى له في أسبوعين وأن رفع الفائدة مُسعّر مسبقًا.
لا تزال توقعات السياسة النقدية النسبية حاسمة. فإذا اتخذ البنك المركزي الأوروبي موقفًا متشددًا بينما ظلت التوقعات المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي مستقرة، فقد يواصل EUR/USD ارتفاعه. وعلى العكس، فإن ارتفاع التضخم الأمريكي أو تجدد التوقعات برفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي سيرفع عوائد السندات الأمريكية والدولار، وقد يطغى على إشارة التشديد الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي. ولذلك يمثل إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التالية خطرًا مهمًا على تأكيد اتجاه اليورو.
تخلق صدمة الطاقة خلفية اقتصادية كلية مختلطة: فارتفاع أسعار النفط تضخمي وإيجابي للبنك المركزي الأوروبي على المدى القصير، لكنه يهدد أيضًا نمو منطقة اليورو وقوتها الشرائية الخارجية. وإذا فسرت الأسواق الصدمة أساسًا باعتبارها عائقًا أمام النمو، لا سببًا لاستمرار تشديد البنك المركزي الأوروبي، فقد يتلاشى رد الفعل الأولي لليورو.
من الناحية الفنية، يظل الهيكل قصير الأجل بنّاءً ما دام EUR/USD يحافظ على التداول فوق المحور المذكور عند 1.1604. وسيعزز التحرك فوق 1.1654 الهيكل الصعودي، مع تحديد 1.1680 و1.1710 كمنطقتي مقاومة تاليتين؛ أما الإغلاق الساعي تحت 1.1604 فسيضعف هذا السيناريو ويفتح المجال أمام 1.1583–1.1560. وينبغي التعامل مع هذه المستويات باعتبارها نقاط تأكيد، لا إشارات مستقلة.
ما ينبغي للمتداولين مراقبته:
تقييم لاغارد لسعر الفائدة النهائي، والإشارات إلى انتقال تأثير الطاقة إلى التضخم الأساسي، ورد فعل عوائد سندات منطقة اليورو، ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، وما إذا كان EUR/USD قادرًا على الحفاظ على متوسطه المتحرك لـ200 يوم، الذي استعاد التداول فوقه، بالقرب من 1.1623. والنتيجة الفورية المرجحة هي ارتفاع التقلبات، مع اتجاه صعودي غير متماثل فقط إذا رفع البنك المركزي الأوروبي توقعات المزيد من زيادات الفائدة بشكل ملموس.