توقعات سعر الدولار الأمريكي: يظل مؤشر DXY ضعيفًا مع اقتراب رفع الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي وارتفاع مخاطر التضخم؛ والتركيز على EUR/USD وGBP/USD
تحليل السوق بالذكاء الاصطناعي
يميل تحيز السوق الفوري إلى أن يكون سلبيًا بشكل طفيف للدولار وداعمًا بدرجة متوسطة لزوج EUR/USD، لكن هذا الوضع يعتمد بدرجة كبيرة على الأحداث.
يتمثل التباين الرئيسي في أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لا يترجم إلى طلب أقوى على مؤشر DXY. ويشير ذلك إلى أن المتداولين قد يتعاملون مع ارتفاع العوائد باعتباره ناتجًا عن التضخم أو علاوة الأجل، وليس دليلًا على تحسن مستدام في أفضلية أسعار الفائدة الأمريكية. وإذا عزز مؤشرا PPI وCPI الأمريكيان التوقعات بمزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي، فقد يستعيد الدولار الدعم؛ وإلا فإن تمركزات المتداولين المزدحمة أو الحذرة قد تسمح باستمرار ضعف DXY الحالي.
بالنسبة إلى EUR/USD، يوفر رفع البنك المركزي الأوروبي المتوقع للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس دفعة قصيرة الأجل داعمة للعوائد والسياسة النقدية، ولا سيما في الوقت الذي تظل فيه توقعات الاحتياطي الفيدرالي معتمدة على البيانات. ومع ذلك، فإن صعود اليورو ليس بلا قيود: فالتضخم عند مستويات مرتفعة إلى جانب ارتفاع أسعار الطاقة يخلق خطر الركود التضخمي في منطقة اليورو. وقد يقوى اليورو مبدئيًا بفعل رفع الفائدة، لكن رسالة أكثر حذرًا من البنك المركزي الأوروبي أو توجيهات نمو أضعف قد تحد من استمرار هذا التحرك.
يعزز الهيكل الفني الموصوف في المصدر التحيز الإيجابي قصير الأجل لزوج EUR/USD: إذ يحافظ الزوج على خط اتجاه صاعد ويظل فوق متوسطاته المتحركة. وسيشير الاختراق المستدام فوق 1.1642 إلى أن تمركزات الشراء تكتسب تأكيدًا، في حين أن التراجع إلى ما دون المنطقة المذكورة 1.1607–1.1586 سيضعف الهيكل الصاعد ويجعل التحرك المدفوع من البنك المركزي الأوروبي عرضة للانعكاس. وهذه مستويات تأكيد وليست محفزات مستقلة.
يتمثل أهم خطر قصير الأجل في تسلسل بيانات التضخم الأمريكية. فقد يؤدي صدور مؤشر PPI أعلى من المتوقع، يعقبه مؤشر CPI قوي، إلى رفع عوائد سندات الخزانة، مع زيادة التوقعات في الوقت نفسه باتخاذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات إضافية؛ وهو ما من المرجح أن يضغط على EUR/USD ويتحدى الرؤية السلبية لمؤشر DXY. وعلى العكس، ستقلل بيانات التضخم الأضعف من الحاجة المتصورة إلى مزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وقد تضخم ضعف الدولار، ولا سيما أمام اليورو.
وتُعد مقارنة الجنيه الإسترليني أقل دعمًا لقوة العملات الأوروبية على نطاق واسع. ويُصوَّر بنك إنجلترا باعتباره أكثر حذرًا، ما يجعل GBP/USD أكثر اعتمادًا على اتجاه الدولار من اعتماده على زخم مستقل لتشديد السياسة النقدية في المملكة المتحدة. وهذا يجعل EUR/USD التعبير الأوضح عن تباين السياسات الحالي، في حين قد يكون GBP/USD أكثر عرضة للضعف إذا تدهورت معنويات المخاطرة أو جاءت البيانات الأمريكية أعلى من المتوقع.
محور اهتمام المتداولين:
قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن الفائدة وتوجيهاته، ونتائج مؤشري PPI/CPI الأمريكيين، وسلوك عوائد سندات الخزانة بعد صدور البيانات، وما إذا كان مؤشر DXY سيتمكن من استعادة منطقة المقاومة 98.90–99.05 الواردة في المقال. وسيؤدي الفشل في ذلك إلى الحفاظ على التحيز الفني الهبوطي للدولار؛ بينما سيؤدي التحرك فوق تلك المنطقة إلى إضعاف التفسير الصعودي الحالي لزوج EUR/USD بصورة جوهرية.