توقعات سعر EUR/USD: تظل منطقة 1.1686-1.1710 عقبة رئيسية

تأثير السوق: مختلط، مع وجود مخاطر هبوطية على المدى القريب ما لم يتجاوز EUR/USD نطاق 1.1686–1.1710.

يتداول EUR/USD بالقرب من 1.1625، مع بقائه فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند نحو 1.1605. وهذا يُبقي الهيكل الأوسع على المدى القصير إيجابياً إلى حدّ ما، لكن منطقة 1.1686–1.1710 تمثل منطقة عرض مهمة. وسيؤدي الفشل في تجاوزها إلى تعزيز التفسير القائل إن قوة اليورو الأخيرة تواجه مقاومة، بدلاً من أن تتحول إلى اتجاه حاسم. وسيؤدي الإغلاق اليومي دون 1.1605 إلى إضعاف الإعداد الصعودي وزيادة مخاطر حدوث تصحيح أعمق نحو منطقة 1.1500.

لا يتمثل المحفز الرئيسي للسوق في النمط الفني بحد ذاته، بل في إعادة التسعير الوشيكة للسياسة النقدية. وتشير التقارير إلى أن الأسواق تتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس 10 سبتمبر 2026، فيما تبحث أيضاً عن توجيهات بشأن كيفية نظر صانعي السياسة إلى مخاطر التضخم المرتبطة بالطاقة. وقد يؤدي رفع للفائدة تم تسعيره بالكامل، مصحوباً بتوجيهات مستقبلية حذرة، إلى رد فعل من نوع «اشترِ الإشاعة وبِع الخبر»، مما يحد من مكاسب اليورو. وعلى العكس، فإن تبني البنك المركزي الأوروبي موقفاً متشدداً بوضوح—ولا سيما إبداء القلق من احتمال اتساع نطاق تضخم الطاقة—قد يوفر المحفز الأساسي اللازم لاختراق مستدام فوق منطقة المقاومة.

ويحظى الجانب الأمريكي بأهمية مماثلة. ومن المتوقع أن يؤثر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس، المقرر صدوره يوم الجمعة 11 سبتمبر، في توقعات الاحتياطي الفيدرالي؛ وتشير المقالة إلى تقديرات تفيد ببقاء التضخم الأساسي تحت السيطرة، مع قراءة رئيسية أقوى، يعود ذلك جزئياً إلى أسعار الطاقة. ومن المرجح أن تؤدي قراءة أساسية أضعف من المتوقع إلى خفض توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وإضعاف الدولار، مما يحسن احتمالية اختبار EUR/USD لنطاق المقاومة أو اختراقه. أما نتيجة أقوى من المتوقع للتضخم الأساسي أو الرئيسي، فقد ترفع عوائد سندات الخزانة والدولار، مما يزيد احتمال فقدان EUR/USD لمستوى 1.1605.

التفسير التداولي:

من الأفضل النظر إلى التحيز الفوري باعتباره نطاقياً إلى هبوطي بشكل مشروط دون 1.1686–1.1710، بدلاً من اعتباره هبوطياً بشكل صريح. ولا يزال اليورو يحظى بدعم من تشدد البنك المركزي الأوروبي نسبياً ومن وجود الزوج فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً، لكن الزوج يفتقر إلى تأكيد بدء موجة صعود جديدة. وتتمثل أهم نقاط التأكيد في التحرك المستدام عبر منطقة المقاومة، والإغلاق اليومي دون 1.1605، ورد فعل عوائد السندات الأمريكية والدولار عقب قرار البنك المركزي الأوروبي وصدور بيانات التضخم.

وقد يصبح التفسير الفني الأولي غير صالح بفعل موقف متشدد على نحو غير متوقع من البنك المركزي الأوروبي، أو تقرير تضخم أمريكي أضعف، أو أدلة على فقدان تعافي الدولار لزخمه. وعلى العكس، فإن رسالة تيسيرية من البنك المركزي الأوروبي، أو تضخم أمريكي أقوى، أو ارتفاع أسعار الطاقة بما يحسن توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، قد يحول التماسك الحالي إلى تصحيح أوسع في EUR/USD.