الإحاطة الصباحية: من المرجح أن يتجه EUR/USD نحو 1.1700

المذكرة إيجابية على المدى القريب لزوج EUR/USD، لكنها تمثل إشارة مبنية على رؤية السوق أكثر من كونها محفزًا أساسيًا جديدًا. وتتمثل فرضيتها الأساسية في أن تحرك مؤشر الدولار إلى ما دون 99 يعكس استمرار ضعف الدولار، مما يتيح المجال لاقتراب EUR/USD من مستوى 1.1700.

آلية السوق:

من المرجح أن يعكس استمرار ضعف الدولار انخفاض الطلب على سيولة الدولار الدفاعية، أو تراجع التوقعات بشأن تشدد السياسة النقدية الأمريكية نسبيًا، أو تحولًا أوسع نحو الأصول ذات بيتا الأعلى والأصول غير الأمريكية. ومن شأن ذلك دعم EUR/USD، وقد يتماشى أيضًا مع قوة GBP/USD وAUD/USD والذهب وغيرها من الأصول الحساسة للدولار. كما أن رؤية المقال الأوسع عبر مختلف فئات الأصول تتوافق مع هذا التفسير.

وتتمثل التعقيدات الرئيسية في إشارة أسعار الفائدة. يصف المصدر عوائد سندات الخزانة الأمريكية بأنها مستقرة، لكنه يتوقع ارتفاعها، في حين ارتفعت عوائد السندات الألمانية بالفعل. فإذا ارتفعت عوائد السندات الألمانية مقارنةً بعوائد السندات الأمريكية، فقد يتلقى اليورو دعمًا من خلال تحسن فروق العائد. وعلى العكس، فإن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية بوتيرة أقوى—ولا سيما إذا كان مدفوعًا بتوقعات أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي—سيزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ باليورو وقد يقوض توقع الوصول إلى 1.1700.

الآثار التداولية:

الميل الفوري لزوج EUR/USD إيجابي، مع اعتبار مستوى 1.1700 الهدف الصعودي المذكور ومنطقة محتملة لجني الأرباح أو عودة الاهتمام بالبيع. وستكون الحركة أكثر مصداقية إذا ترافقت مع استمرار ضعف مؤشر الدولار وتأكيد من خلال تضيق فروق عوائد السندات الأمريكية–الألمانية أو تحولها لصالح اليورو. ومن دون هذا التأكيد، تظل التوقعات عرضة لارتداد قصير الأجل للدولار.

ما ينبغي مراقبته لاحقًا:

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وعوائد سندات الخزانة، وفروق عوائد السندات الألمانية–الأمريكية، وبيانات التضخم وسوق العمل الأمريكية الواردة، وتواصل البنك المركزي الأوروبي، وما إذا كان مؤشر الدولار سيتمكن من استعادة مستوى 99. إن التحرك المستمر مجددًا فوق هذا الحد سيضعف فرضية المقال بشأن هبوط الدولار؛ بينما سيعزز انخفاض عوائد السندات الأمريكية بالتزامن مع استقرار عوائد السندات الألمانية أو ارتفاعها التفسير الصعودي لزوج EUR/USD.