ارتداد EUR/USD وGBP/USD، وتعافي أزواج الين الياباني؛ هل يمكن أن يستمر ذلك؟ بيتكوين تتطلع إلى مستويات أعلى [فيديو]

ارتداد EUR/USD يتسم بنبرة صعودية معتدلة على المدى القصير جدًا، لكن المصدر يصفه بأنه تعافٍ فني وليس تغيرًا مؤكدًا في الاتجاه الأوسع للدولار. ويشير تحرك EUR/USD وGBP/USD وأزواج الين الياباني صعودًا في الوقت نفسه إلى مزيج من تراجع الطلب على الدولار، وتراجع توقعات عوائد السندات الأمريكية، وتحسن الإقبال على المخاطرة. ويضع سياق FXStreet هذا التحرك قبيل تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس مباشرة، ما يجعل التعافي عرضة لانعكاس حاد تقوده البيانات.

بالنسبة إلى EUR/USD، تتمثل الآلية الرئيسية في مسار أسعار الفائدة الأمريكية. ومن شأن تقرير وظائف غير الزراعيين أضعف من المتوقع أن يعزز التوقعات بتيسير الاحتياطي الفيدرالي، ويضغط على عوائد سندات الخزانة والدولار، وقد يمدد ارتداد الزوج. أما التقرير الأقوى—ولا سيما إذا ترافق مع أجور قوية أو انخفاض معدل البطالة—فمن المرجح أن يعيد دعم العوائد الأمريكية ويتحدى الارتداد. وتشير FXStreet إلى توقع نمو الوظائف في أغسطس بمقدار 58,000 بعد قراءة يوليو البالغة -23,000، مع توقع بلوغ معدل البطالة 4.1%، ولذلك يُرجح أن يتحدد عدم التماثل وفق مدى انحراف البيانات الفعلية عن تلك التوقعات.

وقد يكون التعافي في أزواج الين الياباني داعمًا لمعنويات المخاطرة الأوسع وللطلب على صفقات الفائدة، لكنه لا يعني بالضرورة أن النظرة المستقبلية للين هبوطية على أساس متوسط الأجل. ويشير المقال إلى تراجع العوائد اليابانية والتعافي من مناطق دعم رئيسية؛ فإذا انخفضت العوائد الأمريكية بينما ظلت توقعات السياسة اليابانية متماسكة، فقد يستعيد الين قوته ويحد من صعود USD/JPY وEUR/JPY وGBP/JPY. وعلى العكس، قد تؤدي نتيجة قوية للوظائف الأمريكية إلى رفع العوائد الأمريكية وتجديد صفقات الفائدة.

يتوافق الانحياز الصعودي للبيتكوين مع بيئة تتسم بدولار أضعف، وعوائد أقل، وسيولة أعلى. غير أن صدور تقرير الوظائف نفسه يخلق مخاطر هبوطية؛ إذ قد تؤدي إعادة تسعير سياسة الاحتياطي الفيدرالي باتجاه أكثر تشددًا إلى الضغط على كل من البيتكوين والمعادن النفيسة، بينما قد يدعم التقرير الضعيف العملات المشفرة من خلال انخفاض العوائد الحقيقية وتحسن توقعات السيولة. ولا يُعد الارتباط مستقرًا، لذا قد تتفوق البيتكوين على سوق العملات الأجنبية أو تتخلف عنه، بحسب ما إذا كان السوق سيفسر ضعف البيانات الأمريكية على أنه تيسير حميد أم صدمة نمو.

الانعكاس التداولي:

يميل الانحياز الأولي إلى استمرار ارتداد EUR/USD فقط إذا أكدت بيانات سوق العمل الأمريكية توقعات انخفاض أسعار الفائدة. ومن دون هذا التأكيد، يظل التحرك عرضة لجني الأرباح وعودة الدولار إلى الارتفاع. راقب القراءة الرئيسية للوظائف، ومعدل البطالة، ونمو الأجور، وعوائد السندات الأمريكية لأجل عامين، وسلوك DXY، وما إذا كان EUR/USD يحافظ على تعافيه السابق لصدور البيانات بدلًا من مجرد اختبار المقاومة. ويتطلب الصعود الأطول أمدًا ليس فقط بيانات أمريكية أضعف، بل أيضًا أدلة على أن توقعات البنك المركزي الأوروبي لا تتدهور مقارنةً بالاحتياطي الفيدرالي.