الإحاطة الصباحية: قد يتداول EUR/USD ضمن نطاق 1.1550-1.1650

تأثير EUR/USD: صعودي بشكل طفيف في الأجل الأقرب جداً، لكنه يتحرك أساساً ضمن نطاق.

يشير نطاق التوقع 1.1550–1.1650 إلى قناعة محدودة بالاتجاه، وليس إلى اختراق مؤكد للاتجاه. ويميل الانحياز الفوري لصالح اليورو، لأن الدولار تراجع بالتزامن مع USD/JPY، في حين شجعت مخاطر تدخل بنك اليابان المتصورة على تقليص المراكز المرتبطة بالين والدولار. وقد تدعم هذه الديناميكية زوج EUR/USD، لكنها مدفوعة إلى حد كبير بالمعنويات والتمركزات، لا بأدلة على تحسن أساسي في آفاق منطقة اليورو.

ومن شأن ارتفاع عوائد السندات الألمانية بشكل مستدام فوق المقاومة السابقة أن يعزز التفسير الصعودي من خلال تحسين جاذبية اليورو النسبية من حيث أسعار الفائدة. إلا أن المقال يشير أيضاً إلى أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لا تزال تتمتع بإمكانات صعودية. وقد تؤدي عودة ارتفاع العوائد الأمريكية، ولا سيما إذا اقترنت ببيانات أمريكية أقوى أو بانخفاض توقعات التيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي، إلى استعادة الطلب على الدولار والحد من ارتفاع EUR/USD بالقرب من الحد الأعلى للنطاق المقترح.

الآثار التداولية:

تظل الصورة مختلطة إلى إيجابية بالنسبة إلى EUR/USD ما دام السعر فوق منطقة 1.1550، لكن الحد الأعلى قرب 1.1650 يمثل نقطة قد يظهر عندها تعافي الدولار أو جني الأرباح. ومن المرجح أن يتطلب الاختراق الحاسم خارج النطاق تأكيداً من أسعار الفائدة الأمريكية، ومؤشر الدولار، والتوقعات الجديدة بشأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي؛ ومن دون هذا التأكيد، يُرجح حدوث ارتداد نحو المتوسط وتقلب ثنائي الاتجاه أكثر من حركة اتجاهية مستدامة.

المخاطر الرئيسية لهذا التفسير:

• قد تؤدي عودة المخاوف بشأن التدخل أو حدوث مزيد من الانخفاض في USD/JPY إلى ارتفاع أشد لكنه مؤقت في EUR/USD.
• سيصب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أو صدور بيانات اقتصادية أمريكية متشددة في صالح الدولار ويهدد منطقة الدعم عند 1.1550.
• سيؤدي فشل اختراق عوائد السندات الألمانية إلى إزالة عامل مهم داعم لليورو.
• قد يؤدي اتساع نطاق العزوف عن المخاطرة إلى تدفقات متعارضة: فقد يضعف الدولار من خلال إعادة تسعير أسعار الفائدة، لكنه قد يولد أيضاً طلباً على الدولار كملاذ آمن.

وتشمل المؤشرات التالية التي ينبغي مراقبتها عوائد السندات الأمريكية، وUSD/JPY وأي إشارات رسمية إلى التدخل، وفروق العوائد بين ألمانيا والولايات المتحدة، والبيانات الواردة من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.