Çin'in altın ithalatı yaklaşık on yılın en yüksek seviyesine ulaştı

XAU/USD: Orta vadede hafif yükseliş eğiliminde, ancak yakın vadede net bir katalizör yok. Çin’in ağustos ayına kadar 1.100 tonu aşan altın ithalatı, arzın emilmesine ve fiyatların desteklenmesine yardımcı olabilecek önemli bir talep kaynağına işaret ediyor; özellikle hane halkı yatırımları ve resmi sektör alımları devam ederse. Yuanın güçlü seyri ve Çin’deki görece düşük getiriler de altın ithalatını ve altın sahibi olmayı daha cazip hâle getirdi.

Ancak manşet, mevcut fiziki alımların gücünü olduğundan fazla yansıtıyor olabilir: Haziran ayındaki lisanslama değişiklikleri bankaları mevcut kotalarını kullanmaya teşvik ederken, Şanghay Altın Borsası’ndan yapılan çekimler ağustos ayında aylık bazda %22 düştü. Bununla birlikte, Çin altın ETF’lerinin varlıkları arttı; bu da yatırım talebinin ortadan kalkmak yerine finansal ürünlere yöneliyor olabileceğine işaret ediyor.

Yatırımcılar açısından bu veriler, altına yönelik uzun vadeli talep tezini güçlendiriyor ancak XAU/USD’nin kısa vadeli yönünü netleştirmiyor. Sonraki ithalat ve borsa çekim verilerini, ETF akışlarını ve bildirilen Çin Merkez Bankası (PBoC) alımlarını takip edin; yakın vadede ABD getirileri ve dolar, Çin talebinden gelen desteği gölgede bırakabilir. Yükseliş yönündeki yorumun başlıca riski, kota kaynaklı ithalatın ve fiziki çekimlerdeki zayıflamanın sürdürülebilir nihai kullanıcı talebinden ziyade geçici bir sıçramaya işaret etmesidir.