USD/JPY Boğaları İlerlemeyi Sürdürüyor; Piyasalar ‘Eve Karşı Bahse Giriyor’

USD/JPY: yükseliş momentumu güçlü, ancak müdahale riski artıyor. Söz konusu hareket, ABD ile Japonya arasındaki getiri farkının açılmasıyla destekleniyor: Makalede, yükselen ABD Hazine tahvili getirilerine ve bir faiz artışına daha işaret eden Fed görünümüne değinilirken Japonya Merkez Bankası daha fazla sıkılaşma için herhangi bir zamanlama vermedi. Bu durum, dolara olan talebi ve USD/JPY'deki pozitif carry getirisini sürdürebilir; faiz görünümü devam ettiği sürece kısa vadeli eğilim yukarı yönlü kalabilir.

Dengeleyici unsur ise politika riski. Makale, müdahale endişelerinin yoğunlaşabileceği bir seviye olarak 160 bölgesine dikkat çekiyor. Fiilî bir müdahale ya da ABD enflasyonuna ve faiz beklentilerine ilişkin, getiri farkını daraltacak bir değişim, yenin sert biçimde toparlanmasına ve kalabalıklaşmış uzun pozisyonların çözülmesine yol açabilir. Dolayısıyla yükseliş senaryosu yalnızca fiyat momentumuna değil, ABD tahvil getirilerinin desteğini sürdürmesine ve Japonya Merkez Bankasının ölçülü bir tepki vermesine bağlı.

Yatırımcılar ABD enflasyonunu ve Fed sinyallerini, Japonya Merkez Bankasının yönlendirmelerini, yetkililerin müdahaleye ilişkin açıklamalarını ve paritenin makalede belirtilen 158.05, 157.78 ve 157.22 civarındaki geri çekilme desteklerini koruyup korumadığını izlemeli. Makale ayrıca doların genel olarak güçlü olduğuna dikkat çekiyor; dolayısıyla getirilerin yön verdiği hareket devam ederse EUR/USD ve GBP/USD üzerindeki baskı sürebilir.