Faiz Şoku GYO’ları Yıkamadı

Bir başka faiz şokuna rağmen GYO’lar ayakta kalmayı sürdürüyor: 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi %5’e ulaştı, ancak bir zamanlar baskın olan faiz korelasyonu daha da zayıflarken GYO’lar 2026’da yaklaşık %7 yükselişte. Sağlam temeller giderek daha büyük rol oynuyor; gayrimenkul düzeyindeki sağlıklı nakit akışları, kazanç görünürlüğündeki iyileşme, güçlü temettü karşılama oranı ve daha güçlü bilançolar GYO’ların faiz şokunu absorbe etmesine yardımcı oluyor. Arzın soğuması da temelleri giderek daha fazla destekliyor: Veri Merkezleri hariç tutulduğunda, GYO geliştirme projeleri portföyü 2022’deki zirvesinin ve 2019 seviyesinin yaklaşık %40 altında; 2019 seviyesinin yedi katında olan Veri Merkezleri ise istisna olmayı sürdürüyor.