Euro: PMI'daki güç, ABD doları karşısındaki düşüşü sınırlıyor – BBH

EUR/USD: Euro lehine ılımlı bir etki var, ancak bu bir trend dönüşü sinyali değil. Eylül ayı euro bölgesi bileşik PMI verisi 53.1 ile beklentileri aştı; hizmet sektöründeki büyüme hızlanırken Almanya ve Fransa’da da genişleme görüldü. Bu dayanıklılığın sürmesi hâlinde, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artıracağı yönündeki beklentiler güçlenebilir—piyasalar önümüzdeki 12 ayda 75 baz puanlık artış fiyatlıyordu—ve beklenen euro bölgesi getirilerini yükselterek euroyu destekleyebilir, ABD dolarının genel gücünden kaynaklanan satış baskısını hafifletebilir.

Öte yandan, daha sıkı para politikası beklentileri faizlere zaten yansımış olabilir; doların gücü de kısa vadede belirleyici olmaya devam edebilir. EUR/USD’nin daha fazla destek bulması, sonraki faaliyet ve enflasyon verilerinin PMI sinyalini doğrulamasına ve ABD verilerinin Fed’in daha sıkı para politikası uygulaması yönündeki beklentileri güçlendirmemesine bağlı. Yatırımcılar, euro bölgesi ve ABD’den gelecek verileri, ECB/Fed faiz beklentilerini ve PMI’daki iyileşmenin sürüp sürmediğini izlemeli; aksi hâlde euroya sağlanan destek sınırlı kalabilir.