Euro: Gerilimin azalması riski, ABD doları karşısında euro üzerinde baskı yaratıyor – Commerzbank

EUR/USD: kısa vadede düşüş eğilimi, ancak koşullu. ABD-İran geriliminin azalması enerji fiyatlarında kayda değer bir düşüşe yol açarsa piyasalar, euro bölgesindeki enflasyon ve politika beklentilerinin enerjiye daha duyarlı olduğu düşünüldüğünden, ECB'nin Fed'e kıyasla daha sınırlı sıkılaşma yapacağını fiyatlayabilir. Bu da ABD ile euro bölgesi arasındaki beklenen faiz farkını dolar lehine açarak EUR/USD üzerinde baskı oluşturur.

Bu hareketin kalıcı olması şart değil: Commerzbank, her iki merkez bankasının da yıl sonuna kadar faizleri bir kez daha artırmasının beklendiğini ve Fed'in geçmişte yükselen enflasyona verdiği tepkinin ECB'ninkinden daha yavaş olduğunu belirtiyor. Dolayısıyla kur üzerindeki etki, yalnızca diplomatik ilerlemeye değil, enerji fiyatlarındaki düşüşün göreli faiz beklentilerini kayda değer ölçüde değiştirip değiştirmemesine bağlı.

İzlenecekler:

Gerilimin azalmasının kalıcı olduğuna dair kanıtlar, enerji fiyatlarına yansımanın devam etmesi ve piyasanın ECB ile Fed politikalarına ilişkin beklentilerindeki değişimler. Enerji fiyatları önemli ölçüde düşmezse veya ABD faiz beklentileri bu gelişmelerden bağımsız olarak gevşerse, EUR/USD'deki düşüş eğiliminin gerekçesi zayıflar.