Fed neden enflasyona karşı zafer ilan etmeye henüz hazır değil?

Makale, şahin ve enflasyonu önceleyen bir Fed duruşunu pekiştiriyor: Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, enflasyon risklerinin şu anda istihdamla ilgili kaygılardan daha ağır bastığını söyledi, ancak daha kaç faiz artışı yapılacağı konusunda açık kapı bıraktı. Makaleye göre piyasalar, yıl sonuna kadar bir ek faiz artışına %48.3, ikinci bir artışa ise %40.7 olasılık tanıyor; bunlar olasılıklardır, Fed’in bir taahhüdü değildir.

Piyasa etkileri:

Yaklaşan enflasyon verileri ve Fed’den gelecek diğer açıklamalar bu görüşü desteklerse, kısa vadeli Hazine tahvillerinin getirileri yukarı yönlü baskıyla karşılaşabilir ve beklenen ABD faizleri yükselirken dolar değer kazanabilir. Daha yüksek iskonto oranları, faizlere duyarlı hisse senetleri için olumsuz bir unsur olur—özellikle konut ve finansmana bağımlı diğer sektörlerde—ve vadesi daha uzun büyüme hisselerini de baskılayabilir. Yüksek reel getiriler ve güçlenen dolar altın üzerinde de baskı yaratabilir; ancak enflasyonun kalıcı olması altının cazibesini destekleyebilir.

Buna karşılık, makalede anlatılan enflasyon baskısının bir kısmı, enerji de dahil olmak üzere arz şoklarından kaynaklanıyor; bu şoklar daha yüksek faizlerle kısa sürede çözülemeyebilir. Bu şoklar hafifler veya istihdam zayıflarsa, daha fazla sıkılaştırma beklentileri tersine dönebilir; enflasyon geniş tabanlı ve kalıcı kalırsa piyasalar daha kısıtlayıcı bir patikayı fiyatlayabilir. Yatırımcılar yaklaşan enflasyon ve iş gücü piyasası verilerini, enerji fiyatlarını ve diğer politika yapıcıların Barkin’in şahin vurgusunu yineleyip yinelemediğini izlemeli.