Yapay zekâ ve yataylaşan getiri eğrisi gündemdeyken finans hisseleri geriledi

Piyasa görünümü: ABD finans hisseleri için kısa vadede düşüş eğilimi var; baskı ağırlıklı olarak bankalar ve varlık yöneticileri üzerinde yoğunlaşıyor. Reuters haberine göre S&P 500 Finans Endeksi 22 Eylül'de %2, bankacılık endeksi ise %3 geriledi. Yatırımcılar, yapay zekânın varlık yönetimi işletmelerine getirdiği rekabeti, bankaların marjlarını daraltabilecek Hazine tahvil getirisi eğrisindeki düzleşmeyle birlikte değerlendiriyor.

Bankalar açısından, kısa ve uzun vadeli getiriler arasındaki farkın daralması net faiz gelirini sınırlayabilir; ancak etkinin boyutu mevduat maliyetlerine, kredi fiyatlamasına ve bilançonun yapısına bağlıdır. 2 ve 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark hâlâ 21 baz puanla pozitifti; yani eğri tersine dönmüş değildi. Dolayısıyla bu hareket, tek başına kesinleşmiş bir resesyon sinyalinden ziyade marjların daralmasına ilişkin kaygıların arttığına işaret ediyor. Faiz artırımı beklentilerindeki yükseliş iki yönlü risk yaratıyor: Daha yüksek faizler bazı varlıkların getirilerini destekleyebilir, ancak ekonomik faaliyeti yavaşlatıp kredi talebini de zayıflatabilir.

Varlık yöneticileri ve aracı kurumlar açısından yapay zekâ, uzun vadede ücretler üzerindeki baskı ve müşteri tutma konusunda belirsizlik yaratıyor; yapay zekâyla bağlantılı halka arzların ertelenmesi de sermaye piyasalarına yönelik hissiyatı olumsuz etkileyebilir. Ancak yapay zekâ nihayetinde işletme maliyetlerini düşürebilir. Haberde, görüşlerine yer verilen yatırımcının bankaların temellerini sağlam bulduğu da belirtiliyor.

Bundan sonra önemli olanlar:

Getiri eğrisinin düzleşmeye devam edip etmeyeceği, Fed'in faiz artırımı beklentilerinin sürüp sürmeyeceği ve halka arz ertelemelerinin ya da yapay zekâ kaynaklı aksamalara dair kanıtların yayılıp yayılmayacağı. Bu gelişmeler doğrulanmadığı sürece, satış dalgası finans sektörünün kâr beklentilerinin yeniden değerlendirilmesinden çok piyasa hissiyatının etkisiyle yaşanmış olabilir.