Bitcoin sahipleri BTC %47 yükselirken satış yapmayı reddediyor

Piyasa etkisi: BTCUSD için orta derecede yükseliş yönlü, ancak gecikmeli kâr realizasyonuna karşı savunmasız.

En önemli sinyal, bildirilen %47’lik yükselişin kendisi değil, gerçekleşen kârlardaki nispeten zayıf artıştır. Bitcoin’in 1,01 civarındaki düzeltilmiş SOPR değeri, zincir üzerinde hareket eden coin’lerin başabaş seviyesinin yalnızca biraz üzerinde satıldığını gösteriyor; Ağustos ayındaki kırılma sırasında bu değer yaklaşık 1,04’tü. Bu durum, mevcut yatırımcıların—özellikle kârda olan uzun vadeli yatırımcıların—henüz dağıtımlarını anlamlı ölçüde artırmadığını gösteriyor. Piyasa açısından bakıldığında, yakın vadeli genel satış arzı normalden daha düşük olabilir; yeni talep varlığını koruduğu sürece bu durum hareketin devamını destekleyebilir.

Bu durum kısa vadede BTCUSD için potansiyel olarak yükseliş yönlüdür; çünkü kâr realizasyonunun azalması, marjinal alımların fiyat üzerinde daha büyük bir etki yaratmasına olanak tanır. Ayrıca yükselişin, eski yatırımcılardan yeni alıcılara büyük miktarda coin aktarılmasından ziyade, yenilenen birikim veya momentum talebiyle gerçekleştiği yönündeki anlatıyı destekler. Haftalık kapanışın 50 haftalık hareketli ortalamanın üzerinde gerçekleşmesi orta vadeli bir teknik teyit sağlar; ancak bu tek başına kırılmanın korunacağını kanıtlamaz.

Önemli bir çekince, makalenin kullandığı ifadedir: orijinal kaynak %47’lik kazancı Bitcoin’in Temmuz ayındaki dip seviyesinden itibaren ölçerken, sunulan yerel metin bunu 24 saatlik bir yükseliş olarak aktarıyor. Bunlar piyasa açısından maddi olarak farklı iki olaydır. Kaynak, BTC’nin Temmuz ayının başlarında 58.000 doların altından 86.000 doların üzerine yükseldiğini ve Ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştığını bildiriyor—teyit edilmiş tek günlük %47’lik bir hareketi değil.

Yükseliş yönlü yorum, yatırımcıların satışlarını erteleyecek kadar güvende hissetmeleri ve BTC’nin sınırlı arzla daha yüksek seviyeleri test etmesine izin vermeleri olurdu. Düşüş yönlü yorum ise düşük gerçekleşen kârların, yatırımcıların yalnızca daha iyi çıkış fiyatları beklediğini gösterebileceğidir; fiyat sert şekilde yükselirse veya kaldıraçlı yatırımcılar kâr almaya başlarsa dağıtım hızlanabilir. Buna karşılık gelen spot talep olmadan gerçekleşen hızlı bir yükseliş de momentum kaynaklı bir tersine dönüş riskini artırır.

Yatırımcılar sonraki aSOPR verisini ve uzun vadeli yatırımcı harcamalarını, borsalara girişleri, spot ve türev işlem hacimlerini, açık pozisyonları, fonlama oranlarını ve BTC’nin 50 haftalık hareketli ortalama üzerindeki kırılmayı koruyup korumadığını izlemelidir. aSOPR’nin Ağustos ayındaki değere doğru veya bunun üzerine yükselmesi, borsalara yatırılan miktarlardaki ve kaldıraçtaki artışla birlikte mevcut arz kısıtlamasının zayıfladığını gösterecektir.