Gümüş (XAG) Tahmini: Getiriler Gerilerken Dolar Gümüşteki Yükselişi Sınırlıyor

Piyasa etkisi: Karışık; XAGUSD için kısa vadede aşağı yönlü eğilim var.

Piyasadaki temel gerilim, 10 yıllık Hazine tahvili getirilerindeki düşüşün getiri sağlamayan gümüşü desteklemesi, ancak bu avantajın daha güçlü ABD doları tarafından dengelenmesi. Gümüş dolar cinsinden fiyatlandığı için, reel veya nominal getiriler gerilese bile doların gücünü koruması yukarı yönlü potansiyeli sınırlayabilir. Bu nedenle makale, yalnızca getirilerdeki düşüşün değerli metallerde sürdürülebilir momentumu yeniden başlatmak için yeterli olmadığı bir piyasaya işaret ediyor.

Federal Rezerv başlıca katalizör olmaya devam ediyor. Bildirilen 25 baz puanlık faiz artışı ve en az bir faiz artışının daha yapılacağına ilişkin sinyal, kısa vadeli faiz beklentilerini sıkı tutarak doları destekliyor ve gümüşün cazibesini sınırlıyor. Fed’in ilave sıkılaşmayı destekleyen veya yakın vadede faiz indirimi beklentilerine karşı çıkan açıklamaları XAGUSD ve altın üzerinde muhtemelen baskı oluşturacaktır. Buna karşılık, özellikle Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee’den gelecek daha az acil bir ton, doları zayıflatabilir ve gümüşteki toparlanmanın sürmesini sağlayabilir.

Teknik açıdan, bildirilen 62,31 dolarlık dip seviyeden başlayan toparlanma sürüyor, ancak momentum henüz teyit edilmiş bir trend dönüşü oluşturmadı. Yukarı yöndeki ilk önemli test 67,34 dolar civarında; bunu 67,79 dolar ve 68,33 dolar civarındaki önceki daha düşük tepe izliyor. Bu son bölgenin üzerinde sürdürülebilir bir hareket, orta vadeli yapıyı önemli ölçüde iyileştirir. Bu seviyelerde başarısızlık ise daha geniş düşüş trendini koruyarak konsolidasyonu veya yeniden kâr satışlarını destekler. Aşağı yönde 65,32 dolar, toparlanma için ilk destek bölgesi. Bu seviyenin kırılması, 63,14–62,98 dolar bölgesini ve potansiyel olarak önceki dibi gündeme getirir.

Ham petroldeki düşüş, enflasyon baskısını zamanla azaltabileceği ve Fed’in politika duruşunu yumuşatabileceği için ikincil ancak potansiyel olarak destekleyici bir faktör. Bununla birlikte makale, mevcut enflasyon verilerinin hâlâ önceki enerji şokunun etkisini yansıttığını belirtiyor. Hürmüz Boğazı çevresinde yeniden yaşanacak bir aksama veya Husilerin gerçekleştireceği bir saldırı, petrol fiyatlarını hızla yükseltebilir, enflasyon endişelerini canlandırabilir, sıkı politika gerekçesini güçlendirebilir ve gümüş üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşılık, daha yumuşak Fed yönlendirmesiyle birleşen kalıcı petrol zayıflığı, XAGUSD için makroekonomik görünümü iyileştirir.

Yatırımcıların odağı:

DXY’nin Hazine tahvili getirilerine kıyasla yönü, Fed yetkililerinin ilave faiz artışlarını nasıl ele aldığı, 65,32 dolar seviyesinin korunup korunmadığı ve gümüşün 67,34–67,79 dolar bölgesini devam hareketiyle aşıp aşamayacağı. Dolar zayıflayana veya 68,33 dolardaki daha düşük tepe kesin biçimde aşılana kadar toparlanma, teyit edilmiş bir yükseliş dönüşü olarak değil, kırılgan bir hareket olarak değerlendirilmelidir.