Fed faiz artırımı beklentileri ve jeopolitik gelişmeler Trump-Şi zirvesi öncesinde USD'yi desteklerken altın geriliyor

Piyasa etkisi: XAU/USD için hafif ayı yönlü, ancak yüksek tersine dönüş riski mevcut.

Kısa vadede baskın etken, daha güçlü bir ABD doları ile daha yüksek beklenen ABD politika faizlerinin birleşimidir. Fed’in bir faiz artırımı daha yapmasını—ve ABD enflasyonu ile büyümesi dirençli kalırsa muhtemelen daha fazlasını da içeren—bir patika, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırırken doları destekler. Bu durum, özellikle Hazine tahvili getirileri son geri çekilmenin ardından yeniden yükselmeye başlarsa, XAU/USD için ayı yönlü bir aktarım kanalı oluşturur.

Jeopolitik tablo daha karmaşıktır. Orta Doğu’daki tırmanış normalde güvenli liman talebi yoluyla altını destekler; ancak bu durumda ilk piyasa tepkisi, tercih edilen güvenli liman olarak ABD dolarını destekliyor gibi görünmektedir. Bu durum, altının geleneksel jeopolitik desteğini sınırlayabilir veya geçici olarak geçersiz kılabilir. Doğrudan herhangi bir tırmanış, enerji güzergâhlarında aksama ya da ABD-Çin ilişkilerinde bozulma, külçe altına yönelik talebi hızla yeniden canlandırarak trendin tersine keskin bir hareket yaratabilir.

Trump–Xi görüşmesi, Perşembe, 24 Eylül 2026, önemli bir olay riskidir. Güvenilir bir gerilimi azaltma veya ticari iş birliği sinyali, altına yönelik jeopolitik ve savunmacı talebi azaltabilir; ancak piyasalar bunu küresel büyümeyi destekleyici ve ABD’nin güvenli liman talebini azaltıcı bir gelişme olarak yorumlarsa doları da zayıflatabilir. Buna karşılık, çatışmacı bir dil veya yeni ticaret kısıtlamaları muhtemelen oynaklığı artıracaktır; altının tepkisi, yatırımcıların güvenli liman alımını mı yoksa daha güçlü bir dolar ile daha yüksek enflasyon beklentilerini mi önceliklendireceğine bağlı olacaktır.

İşlem yorumu:

XAU/USD son toparlanma bölgesinin altında kaldığı ve piyasa kısıtlayıcı bir Fed politikasını fiyatlamaya devam ettiği sürece kısa vadeli eğilim hafif ayı yönlü olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, görünüm kesin biçimde tek yönlü değildir: Hazine tahvili getirilerindeki düşüş, daha zayıf ABD verileri, güvercin FOMC iletişimi veya yeniden tırmanan jeopolitik gerilimler doları zayıflatıp altını destekleyebilir. Makaledeki momentum göstergeleri de aşırı satım koşuluna işaret etmekten ziyade karışık bir görünüm sergiliyor.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

• ABD Hazine tahvili getirileri ve Fed yetkililerinin yönlendirmeleri; özellikle ilave faiz artırımlarının daha az olası hâle geldiğine dair kanıtlar.
• Kısıtlayıcı politika anlatısını doğrulayabilecek veya zayıflatabilecek ABD enflasyon, iş gücü piyasası ve ekonomik aktivite verileri.
• Trump–Xi zirvesinden gelen haberler ve resmî açıklamalar.
• İran, Hürmüz Boğazı, Yemen ve enerji fiyatlarıyla ilgili gelişmeler.
• Altının makalede belirtilen $4,367–$4,406 civarındaki direnç bölgesinin üzerine çıkıp çıkamayacağı veya bunun yerine yakındaki $4,317 desteğinin altına inip inmeyeceği—bu seviyeler, geçici bir geri çekilmeyi daha geniş kapsamlı bir ayı yönlü devam hareketinden ayırt etmeye yardımcı olacaktır.