Altın ve Gümüş Fiyat Tahmini: Yüksek Getiriler, Toparlanmayı Kilit Direnç Seviyesi Yakınında Sınırlıyor

Piyasa etkisi: kısa vadede XAG/USD için hafif düşüş yönlü, ancak yapısal olarak karmaşık.

ABD Hazine tahvili getirilerindeki yükseliş ve Federal Rezerv’in ilave sıkılaştırmaya gideceğine ilişkin yenilenen beklentiler, getiri sağlamayan gümüşü elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor. Bu durum XAG/USD üzerinde baskı oluştururken doları da destekleyebilir; özellikle açıklanacak enflasyon veya istihdam verileri faiz indirimi beklentilerini düşük tutarsa. FXEmpire, ABD’nin iki yıllık tahvil getirisinin %4.75 civarında olduğunu ve piyasanın ekim ayında bir faiz artırımı daha yapılma ihtimalini fiyatladığını belirtiyor. Bu da faiz oranlarını kısa vadeli ana belirleyici konumuna getiriyor.

Dolayısıyla gümüşteki toparlanma, teyit edilmiş bir trend devamından ziyade direnç bölgesinde reddedilme riski taşıyor gibi görünüyor. Makale, yakın vadeli direnci $67.80 civarında, daha önemli kırılma seviyesini ise $72 yakınında belirliyor. Bu bölgelerin üzerinde kalıcı bir hareket, güvenli liman talebinin, düşük petrol fiyatlarının veya nihai parasal gevşemeye ilişkin iyileşen beklentilerin getiri baskısını aştığını gösterecektir.

Getiriler ve dolar birlikte yükselirse aşağı yönlü risk artar. Söz konusu teknik çerçeve, önemli desteği $63 civarında, ardından $60 bölgesinde gösteriyor; $63 seviyesinin altına inilmesi son toparlanmayı zayıflatır ve piyasanın daha sıkı finansal koşullara doğru yeniden fiyatlandığına işaret eder. Gümüşün sanayi bileşeni de onu büyüme beklentilerindeki bozulmaya altından daha duyarlı hale getiriyor.

Yükseliş yönündeki karşı argüman, düşen petrol fiyatlarının enflasyon baskısını azaltarak nihayetinde faiz beklentilerini yumuşatabileceği; jeopolitik riskin ise değerli metallere yönelik talebi desteklemeye devam ettiği yönünde. Bu kombinasyon, yüksek getirilere rağmen gümüşün desteğin üzerinde tutunmasını sağlayabilir. Ancak bu yorumun doğrulanması için Hazine getirilerinin düşmesi, doların zayıflaması veya Fed beklentilerinin daha güvercin bir hale gelmesi gerekir; bu doğrulama olmadan dirence doğru yükselişler düzeltme hareketi olarak kalabilir.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

ABD’nin iki yıllık ve on yıllık tahvil getirileri, dolar, Fed iletişimi ve faiz fiyatlaması, enflasyon verileri, petrol fiyatları ve XAG/USD’nin $67.80 üzerindeki kırılmayı sürdürebilip sürdüremeyeceği ya da bunun yerine $63 seviyesini kaybedip kaybetmeyeceği. Piyasanın kısa vadeli eğilimi, aşağı yönlü baskıyla birlikte yatay seyir; orta vadeli yön ise faiz ve dolar kompleksine bağlı olmaya devam ediyor.