Kritik Makroekonomik Haftada Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine Ne Oldu?

Piyasa etkisi: karışık; BTC için kısa vadede yükseliş eğilimi var, ancak daha geniş kripto piyasasından gelen teyit daha zayıf.

Temel sinyal, spot Bitcoin ETF akışlarındaki keskin dönüş: Salı ve Çarşamba günlerinde toplam yaklaşık 746 milyon dolarlık çıkışın ardından, Cuma günü 433 milyon dolarlık giriş gerçekleşti ve haftalık toplam bakiye yalnızca sınırlı ölçüde pozitif, yaklaşık 6 milyon dolar seviyesinde kaldı. Bu durum, kurumsal talebin piyasa duyarlılığındaki toparlanmaya duyarlı olmaya devam ettiğini, ancak haftalık bakiyenin neredeyse yatay kalmasının, makroekonomik olay riskinin etkili olduğu dönem boyunca inancın sürekli olarak güçlü olmadığını gösterdiğini düşündürüyor.

BTCUSD açısından Cuma günkü giriş yapıcı bir gelişme; çünkü ETF oluşturumları spot piyasada doğrudan bir talep kaynağı sağlıyor ve Bitcoin’in yaklaşık 76.000 dolardan 80.000 doların üzerine yükselmesiyle aynı zamana denk geldi. Bununla birlikte, hareket kalıcı bir şekilde riskli varlıklara yönelimi yansıtmak yerine kısmen açığa satış pozisyonlarının kapatılmasından, taktiksel yeniden tahsisten veya Federal Rezerv etkinliği sonrasındaki rahatlamadan kaynaklanmış olabilir. Haftanın kayda değer net girişler yaratamaması, yükseliş yönlü yorumun gücünü sınırlıyor.

Daha temkinli sinyal Ethereum ETF’lerinden geliyor. Bu ETF’ler Pazartesi ve Cuma günlerindeki pozitif akışlara rağmen haftalık yaklaşık 140 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Bu ayrışma, yatırımcıların daha likit veya kurumsal açıdan daha yerleşik bir kripto yatırımı olarak Bitcoin’i tercih ederken, daha yüksek betaya sahip varlıklardaki pozisyonlarını azalttığını gösteriyor olabilir. Bu eğilim devam ederse, BTC desteklenmeye devam etse bile ETH ve diğer altcoinlerin göreceli performansı daha zayıf kalabilir.

Başarısız olan CLARITY Yasası oylaması sektör üzerinde düzenleyici bir baskı unsuru oluştururken, bildirilen Fed faiz artırımı likiditenin ve reel getiri beklentilerinin önemini pekiştiriyor. Piyasalar politikayı kısıtlayıcı olarak yorumlarsa veya düzenleyici belirsizlik yoğunlaşırsa, bu faktörler yeniden satışlara yol açabilir. Buna karşılık, bu şokların ardından BTC ETF’lerine girişlerin sürmesi, kurumsal talebin makroekonomik kaynaklı arzı emdiği görüşünü güçlendirecektir.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

Bitcoin ETF girişlerinin yalnızca bir günle sınırlı kalmayıp birkaç işlem seansı boyunca pozitif olup olmayacağı; ETH akışlarının istikrar kazanıp kazanmayacağı; piyasanın Fed’in sonraki yönlendirmelerine ve faiz beklentilerine vereceği tepki; ve BTC’nin yeniden ETF itfaları gerçekleşmeden toparlanmasını koruyup koruyamayacağı. Mevcut kanıtlar kısa vadede BTC’nin göreceli güçlülüğü yorumunu destekliyor, ancak henüz geniş tabanlı ve teyit edilmiş bir kripto boğa sinyali sunmuyor.