USD/JPY Fiyat Tahmini: Yen, Japonya Merkez Bankası'nın politika kararının ardından çakıldı

Piyasanın ani tepkisi USD/JPY için yükseliş yönünde. Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika faizini 25 baz puan artırarak %1,25'e yükseltmesine rağmen yen sert biçimde değer kaybetti ve USD/JPY yaklaşık %1,3 yükselerek 158,00 seviyesine yaklaştı. Bu durum, kararın ya büyük ölçüde fiyatlandığını ya da piyasa beklentilerine kıyasla yeterince şahin bulunmadığını gösteriyor.

JPY açısından en önemli olumsuz sinyal, iki BoJ politika yapıcısının karşı oy kullanması ve sıkılaştırma görünümünde daha güçlü bir hızlanma olmaması. Başkan Ueda normalleşmenin devam edeceğini yinelemiş olsa da işlemciler, gelecekteki faiz artırımlarının yakın zamanda gerçekleşmesinden ziyade kademeli bir hız izleyebileceğine ve koşullara bağlı kalabileceğine odaklanıyor gibi görünüyor. Bu da Japonya-ABD faiz farkındaki beklenen iyileşmeyi sınırlıyor.

USD/JPY, ABD'nin karşıt para politikası görünümünden de destek alıyor: Federal Rezerv'in bir faiz artışı daha yapacağı beklentileri doları destekliyor ve faiz farkını USD lehine tutuyor. ABD tahvil getirileri ile Fed faiz artışı fiyatlaması güçlü kalırsa parite yükseliş ivmesini koruyabilir; bu sırada EUR/JPY, GBP/JPY ve AUD/JPY gibi diğer yen çaprazları da desteklenmeye devam edebilir.

Orta vadeli değerlendirme ise daha karmaşık. BoJ'un 31 yılın en yüksek seviyesi olarak tanımlanan %1,25'lik politika faizi ve üç aylık dönemlerde ilave faiz artırımlarına yönelik yönlendirmesi, Japonya'da enflasyon, ücretler ve iç talep daha fazla sıkılaştırmayı desteklerse sonunda yeni destek sağlayabilir. Dolayısıyla mevcut tepki, Japonya'nın normalleşme döngüsünün tersine döndüğünü değil, politika patikasına ilişkin hayal kırıklığını ve pozisyonlanmayı yansıtıyor.

Kısa vadede işlemciler, USD/JPY'nin 158 civarındaki son kırılma bölgesinin üzerindeki seviyeleri koruyup koruyamayacağını ve ABD faiz beklentilerinin yükselmeye devam edip etmeyeceğini izlemeli. Makale, 156,61 civarındaki 20 dönemlik EMA'yı kısa vadeli destek, 160,40 civarındaki 2 Eylül zirvesini ise potansiyel yukarı yönlü referans seviyesi olarak belirtiyor. ABD tahvil getirilerindeki düşüş, daha güvercin Fed beklentileri, daha güçlü Japonya verileri veya BoJ'dan daha kararlı bir yönlendirme, USD/JPY için yükseliş yönlü değerlendirmeye meydan okuyacaktır.