ABD Hazinesi, IRGC'ye Bitcoin transferleri nedeniyle İran merkezli kripto borsası BitBank'ı hedef aldı

Piyasa etkisi: marjinal olarak BTCUSD için hafif ayı yönlü, ancak temel nitelikte ve Bitcoin’e özgü bir şok olması beklenmiyor.

Piyasadaki temel değişiklik, Bitcoin protokolüne veya başlıca küresel borsalara yönelik bir kısıtlama değil; İran merkezli bir borsanın, yazılım geliştiricisinin ve bağlantılı kolaylaştırıcıların OFAC yaptırımları kapsamına alınmasıdır. Hazine Bakanlığı, BitBank’ın yüz milyonlarca dolarlık Bitcoin’in Devrim Muhafızları’na aktarılmasını mümkün kıldığını iddia ediyor ve İran’la bağlantılı yaptırımlardan kaçınmayı kolaylaştıran ABD dışı kuruluşların da yaptırım uygulaması riskiyle karşı karşıya kalabileceği uyarısında bulunuyor.

BTCUSD açısından kısa vadeli mekanizma muhtemelen bir düzenleyici ve itibar risk primi olacaktır:

• ABD makamları, blok zinciri faaliyetlerinin, karşı tarafların ve destekleyici altyapının izlenebileceğini ve yaptırıma tabi tutulabileceğini gösteriyor.
• Bu durum, uyum gerekliliklerine duyarlı kurumlar, borsalar, saklama kuruluşları ve likidite sağlayıcıları arasında risk iştahını geçici olarak azaltabilir.
• Trader’lar bu adımı, yaptırım uygulanan yargı bölgeleriyle bağlantılı diğer offshore borsalara, mixer’lara, OTC broker’larına veya cüzdanlara yönelik daha geniş kapsamlı yaptırımların işareti olarak yorumlayabilir.

Bununla birlikte, doğrudan akış üzerindeki etkinin sınırlı olması beklenir. İddia edilen transferler İran merkezli bir platform üzerinden gerçekleşti ve küresel Bitcoin likiditesinin büyük bir bölümünün piyasadan çekildiği anlamına gelmiyor. Bu nedenle söz konusu karar, Bitcoin’in arz-talep temellerinden ziyade piyasa yapısı ve uyum riski açısından önem taşıyor. Japonya’daki aynı adlı Bitbank borsasıyla karıştırılma yönündeki paralel risk de sınırlı görünüyor: Hazine Bakanlığı, yaptırım uygulanan kuruluşu Babak Zencani ile bağlantılı İranlı bir dijital varlık girişimi olarak tanımlıyor.

Kısa vadede:

Duyurunun daha geniş kapsamlı bir yaptırım kampanyasının başlangıcı olarak yorumlanması hâlinde eğilim ılımlı biçimde negatif olur. Kriptoyla ilişkili hisseler, offshore borsalar ve yasa dışı finansman ya da gizlilik anlatılarıyla ilişkilendirilen token’lar BTC’nin gerisinde kalabilir.

Orta vadede:

Hazine Bakanlığı’nın ikincil yaptırımlarla, cüzdanların dondurulmasıyla, ABD dışındaki aracılara yönelik yaptırım uygulamalarıyla veya önemli miktarda zorunlu tasfiyeye ilişkin kanıtlarla devam etmesi hâlinde etki daha belirgin hâle gelir. Buna karşılık, adım İran altyapısıyla sınırlı kalırsa BTCUSD tepkisinin, trader’ların belirli bir yargı alanına özgü yaptırım uygulamalarını sistemik kripto riskinden ayırmasıyla birlikte sönümlenmesi muhtemeldir.

Bundan sonra izlenmesi gerekenler:

yeni OFAC yaptırım kararları, blok zinciri adreslerine yönelik yaptırımlar veya el koymalar, borsaların uyum duyuruları, yaptırım uygulanan ağla bağlantılı BTC tasfiyesine ilişkin kanıtlar ve büyük uluslararası platformların İranlı veya benzer şekilde risk altında bulunan karşı tarafları kısıtlayıp kısıtlamayacağı. Önemli bir tırmanış, daha geniş kripto piyasasındaki risk duyarlılığı üzerinde baskı oluşturabilir; böyle bir gelişme olmadıkça olayın Bitcoin’in orta vadeli değerleme tezini değiştirmekten çok düzenleyici temkinliliği pekiştirmesi daha olasıdır.