Altın, zayıflayan ABD doları ve düşen petrol fiyatlarıyla 4.350 dolara yaklaştı

Piyasa etkisi: kısa vadede XAU/USD için ılımlı şekilde yükseliş yönlü, ancak yukarı yönlü potansiyel ABD faizleri tarafından sınırlanıyor.

4.345–4.350 dolar bölgesine doğru toparlanma, iki destekleyici aktarım kanalını yansıtıyor: ABD dolarındaki zayıflama, dolar dışındaki alıcılar için altını daha erişilebilir hâle getirirken, petrol fiyatlarındaki düşüş kısa vadeli enflasyon baskısını azaltıyor ve getiriler ile faiz beklentileri üzerindeki yukarı yönlü baskının bir bölümünü tersine çeviriyor. Bu nedenle petrol hareketi, dezenflasyon kanalı üzerinden altını destekliyor; ancak daha düşük fiyatlar Orta Doğu’daki arz risklerinin hafiflediğine dair kanıt olarak yorumlanırsa güvenli liman talebini de azaltabilir.

Piyasadaki daha büyük kısıtlayıcı unsur, Federal Rezerv’in duruşu. Fed’in faiz oranını 25 baz puan artırarak %3,75–%4,00 seviyesine çıkardığı ve en az bir artışa daha işaret eden bir patikayı koruduğu bildiriliyor; piyasanın ima ettiği ekim ayı faiz artırımı olasılığı yaklaşık %53,1 seviyesine yükseldi. Bu durum, altın faiz geliri sağlamadığı için reel getirileri ve doları potansiyel karşı rüzgârlar hâline getiriyor. Dolayısıyla mevcut toparlanma, yeni ve sürdürülebilir bir yükseliş trendinin teyidinden ziyade altı haftanın en düşük seviyesinden gerçekleşen düzeltici bir toparlanma olarak görülmeli.

Yatırımcılar açısından temel piyasalar arası sinyal, doların zayıflamasına Hazine tahvili getirilerinde kalıcı bir düşüşün eşlik edip etmediğidir. Her ikisi de düşmeye devam ederse XAU/USD yukarı yönlü ivmesini yeniden kazanabilir; ancak Fed’in daha şahin iletişiminin ardından getiriler ve dolar istikrar kazanır veya yükselirse toparlanmanın sönümlenmesi riski bulunuyor. Makalenin teknik bağlamı, yaklaşık 4.435 doları yakın direnç ve yaklaşık 4.325 doları önemli bir referans bölgesi olarak belirliyor; bu seviyeler önem taşıyor, çünkü direncin aşılması daha güçlü bir devam hareketine işaret ederken, alt bölgenin korunamaması kısa vadeli yükseliş yorumunu zayıflatacaktır.

Net değerlendirme:

kısa vadede XAU/USD için olumlu, ancak orta vadede karışık. ABD Dolar Endeksi’ni, 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvili getirilerini, ABD’den gelecek enflasyon ve istihdam verilerini, ekim ayına ilişkin Fed fiyatlamasını ve Orta Doğu petrol arzını etkileyen gelişmeleri izleyin. Petrol fiyatlarındaki ilave düşüşler ancak enflasyonu ve getirileri düşürdüğü, fakat risk iştahında altından sermaye çıkışına yol açacak geniş çaplı bir iyileşme yaratmadığı sürece destekleyici olacaktır.