Altın, Fed'in faiz artırımını umursamadı; düşen getiriler 4.400 dolara giden yolu yeniden açıyor

XAU/USD için ilk okuma yükseliş yönünde, ancak geri dönüşe açık. Altının Fed’in 25 baz puanlık faiz artırımına rağmen yükselmesi, piyasanın görünüşte şahin nitelikteki politika adımından ziyade karar sonrasında Hazine tahvil getirilerindeki düşüşe ve doların zayıflamasına daha güçlü tepki verdiğini gösteriyor. Haberde altının $4,361 civarında, yaklaşık $4,320 seviyesindeki 100 günlük hareketli ortalamasının üzerinde olduğu; doların ve 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin ise gerilediği bildiriliyor.

Piyasadaki temel mekanizma, politika patikasının güvercin yönde yeniden fiyatlanması: Başka bir faiz artışı olasılık olarak fiyatlanmaya devam etse bile, düşen getiriler getirisi olmayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini azaltıyor. Daha düşük petrol fiyatları da kısa vadeli enflasyon endişelerini hafifleterek yardımcı olabilir ve piyasaların gelecekte daha agresif bir sıkılaşma olasılığını daha düşük ölçüde fiyatlamasına olanak tanıyabilir. Bu kombinasyon altın için destekleyici, dolar için ise potansiyel olarak olumsuz; özellikle de yaklaşan ABD verilerinin zayıflaması veya Fed’in iletişiminin daha az kararlı hâle gelmesi durumunda.

Teknik açıdan, 100 günlük ortalamanın üzerine çıkılması kısa vadeli toparlanma yapısını iyileştiriyor. 16 Eylül’de bildirilen yaklaşık $4,366 seviyesindeki zirvanın üzerinde kalıcı bir hareket, yükseliş yorumunu güçlendirecek ve $4,400–$4,500 bölgesini gündemde tutacaktır. Bununla birlikte, kaynak analizde RSI hâlâ nötr eşiğin altında bulunuyordu; dolayısıyla momentum teyidi tamamlanmamıştı ve kesin biçimde oluştuğu söylenemezdi.

Ana aşağı yönlü risk, getirilerdeki düşüşün geçici olduğunun ortaya çıkmasıdır. Fed’in öngördüğü faiz patikası hâlâ kısıtlayıcı bir politikaya işaret ediyor, ekim ayı faiz artışı fiyatlaması yüksek kalmaya devam ediyor ve beklenenden güçlü ABD ekonomik aktivitesi veya enflasyon, getirileri ve doları yeniden yukarı taşıyabilir. Yaklaşık $4,320 seviyesindeki 100 günlük ortalamanın korunamaması, toparlanma senaryosunu zayıflatacak ve daha düşük teknik destek bölgelerini gündeme getirecektir.

İşlem sonuçları:

Yakın vadede XAU/USD için görünüm olumlu, ancak hareket Fed kararının kendisinden ziyade ABD getirileri ve doların zayıflığının devam etmesine bağlı. İşlem yapanlar Hazine tahvili getirilerini, DXY’yi, petrol fiyatlarını, Fed açıklamalarını, sanayi üretimini, enflasyon verilerini, iş gücü piyasası açıklamalarını ve altının 100 günlük ortalamanın üzerindeki kırılmasını koruyup koruyamayacağını izlemeli. Ekim ayındaki politika yeniden fiyatlaması özellikle önemli: başka bir faiz artışına ilişkin beklentilerin yükselmesi muhtemelen altını sınırlayacak, beklentilerin düşmesi ise destekleyici makro zemini güçlendirecektir.