Altın Fiyat Tahmini: Getiri Oranları Gerilerken Yükseliş 50 Günlük EMA'yı Geri Kazanıyor

Piyasa etkisi: XAUUSD için ılımlı şekilde yükseliş yönünde, ancak henüz teyit edilmiş bir trend dönüşü söz konusu değil.

ABD 10 yıllık tahvil getirisinin psikolojik açıdan önemli olan %5 seviyesinden geri çekilmesi, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini düşürüyor ve toparlanmanın arkasındaki acil makro desteği sağlıyor. Altının 50 günlük üssel hareketli ortalamanın—ve belirtilen 200 günlük üssel hareketli ortalamanın—üzerine yeniden çıkması, kısa vadeli teknik görünümü iyileştiriyor ve yenilenen momentum ile kısa pozisyon kapatmalarını teşvik edebilir.

Bununla birlikte, sinyal hâlâ tamamlanmış değil. Her iki hareketli ortalama da nispeten yatay olarak tanımlanıyor, momentum zayıf ve altın geniş bir konsolidasyon aralığında işlem görüyor. Bu nedenle 4.500 dolar bölgesi önemli bir test niteliğinde: Bu seviyenin üzerinde kalıcı bir kırılma, piyasanın yatay bantta işlemden daha geniş bir yükseliş aşamasına geçiş yaptığı görüşünü güçlendirecektir; seviyenin tekrar tekrar reddedilmesi ise konsolidasyonun devamını veya aralığın alt bölümüne doğru bir geri çekilmeyi destekleyecektir.

Varlıklar arası etkiler:

• ABD Hazine tahvil getirileri: Özellikle reel getirilerde olmak üzere, getirilerdeki ilave düşüşler altını destekleyecektir. %5 seviyesine doğru veya bunun üzerine yeniden yükseliş, önemli bir karşı rüzgârı geri getirecektir.
• ABD doları: Daha zayıf bir dolar, dolar dışı alıcıların satın alma gücünü artırarak yükselişi güçlendirecektir; doların güçlenmesi, nominal getirilerdeki düşüşün sağladığı faydayı dengeleyebilir.
• Gümüş ve değerli metal madenciliği hisseleri: Getirilerin yönlendirdiği talep gümüşe ve altın madenciliği hisselerine de yayılabilir; ancak bu varlıkların daha yüksek oynaklığı, risk iştahındaki herhangi bir tersine dönüşe karşı onları daha hassas kılar.
• Genel risk iştahı: Getiriler piyasaların daha zayıf büyüme veya daha gevşek bir politika beklemesi nedeniyle düşüyorsa, altın hem vadeye duyarlı hem de savunmacı bir varlık olarak fayda sağlayabilir. Getiriler yalnızca geçici olarak düşerken enflasyon beklentileri yüksek kalıyorsa, tepki daha az kalıcı olabilir.

Zaman ufku:

Kısa vadeli eğilim yapıcı görünürken, altın momentumdaki iyileşmeyle birlikte 4.500 dolarlık direnç bölgesini aşmadıkça orta vadeli görünüm yatay bantta kalmaya devam ediyor. Makalede belirtilen uzun vadeli yükseliş argümanı—küresel borçla ilgili endişeler—yapısal destek sağlayabilir; ancak faizler, dolar ve yeni alım baskısından teyit gelmeden kalıcı bir kırılmayı tetiklemesi olası değildir.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

10 yıllık tahvil getirisinin %5 civarındaki seyri, ABD reel getirileri, dolar endeksi, 50 günlük üssel hareketli ortalamanın üzerindeki hareketin devam edip etmediği ve 4.500 dolara doğru bir hareketin başka bir düşük hacimli bant genişlemesi yerine daha güçlü momentumla desteklenip desteklenmediği. Getirilerde hızlı bir toparlanma, doların değer kazanması veya hareketli ortalamalar kümesinin üzerinde kalıcılığın sağlanamaması, yükseliş yönündeki yorumu zayıflatacaktır.