USD/JPY Fiyat Tahmini: 20 günlük hareketli ortalama 156,45 civarında önemli bir engel oluşturuyor

Piyasa etkisi: karışık, USD/JPY için kısa vadede aşağı yönlü eğilim

Piyasadaki temel gerilim, politika sinyallerinin zıt yönlerde giderek daha fazla ayrışmasıdır: BoJ politika faizini %1,25'e yükseltmesi ve muhtemelen daha hızlı veya daha esnek bir sıkılaştırma patikasına işaret etmesi beklenirken, Fed'in projeksiyonları ilave faiz artışlarına işaret ediyor. BoJ kararı yakın olduğundan, açıklama hâlihazırda fiyatlananlardan daha şahin olursa yen kısa vadede daha fazla destek bulabilir. Buna karşılık, temkinli yönlendirmeyle birlikte gelen rutin bir faiz artışı, JPY'de “söylentiyi al, gerçeği sat” şeklinde bir tersine dönüşü tetikleyebilir.

Teknik açıdan USD/JPY, 20 günlük EMA'nın yaklaşık 156.46 seviyesinin altında kaldığı sürece kırılganlığını koruyor. Bu seviye önemli; çünkü üzerinde kalıcı bir kırılma, yendeki son güçlenmenin ivme kaybettiğini ve Fed'in şahin anlatısının yeniden kontrolü ele geçirdiğini gösterecektir. Bu seviyenin geri alınamaması, düzeltme kaynaklı aşağı yönlü riski canlı tutuyor; makalede belirtilen bir sonraki önemli referans noktası ise 8 Eylül'deki 152.89 seviyesi.

Dolayısıyla temel sinyal parite açısından kesin biçimde ayı yönlü değil. Şahin bir BoJ, ABD-Japonya getiri farkını daraltabilir, EUR/JPY ve GBP/JPY gibi JPY çaprazlarını destekleyebilir ve yen ile finanse edilen carry pozisyonlarının azaltılmasını teşvik edebilir. Bununla birlikte, Fed'in öngörülen faiz artışları, özellikle ABD tahvil getirilerinin yükselmesi veya gelen ABD enflasyon ve istihdam verilerinin “daha uzun süre daha yüksek faiz” anlatısını güçlendirmesi hâlinde, doların kalıcı zayıflamasını sınırlayabilir.

İşlem sonuçları:

• USD/JPY: 156.46'nın altında ayı yönlü, ancak olaylara son derece duyarlı.
• JPY: BoJ beklenen hamlenin ötesinde ilave faiz artışlarına işaret ederse yukarı yönlü potansiyel artar.
• ABD doları: BoJ yalnızca beklentileri karşılarsa veya ABD faiz beklentileri güçlenirse toparlanabilir.
• Risk iştahı: Daha güçlü bir yen, carry trade pozisyonlarının azaltıldığına işaret edebilir; bu da diğer yüksek betalı para birimleri ve yen çaprazları üzerinde potansiyel olarak baskı oluşturabilir.

İzlenmesi gereken başlıca katalizörler BoJ'un ileriye dönük yönlendirmesi, Başkan Ueda'nın enflasyon ve ücretlere ilişkin değerlendirmesi, Japon tahvil getirileri, ABD Hazine tahvil getirileri ve USD/JPY'nin 156.46 teknik bariyerini yeniden kazanıp kazanamayacağı ya da bu bariyeri kesin biçimde reddedip reddetmeyeceğidir. Her iki merkez bankası da daha sıkı politikaya yöneldiğinden, ilk değerlendirme koşullu kalmalıdır.