Altın Fiyatı Tahmini: Petrol rallisinin hız kesmesiyle XAU/USD yükseliyor, şahin Fed beklentileri arasında yükseliş potansiyeli sınırlı görünüyor

Piyasa etkisi: Gün içindeki toparlanmaya rağmen XAU/USD için hafif düşüş yönlü.

Altının 4.320 dolara doğru toparlanması, değerli metallere yönelik talepte yapısal bir iyileşmeden çok, petrol rallisinin hız kesmesinden kaynaklanıyor gibi görünüyor. Daha düşük petrol fiyatları kısa vadeli enflasyon baskısını azaltırsa, piyasalar küresel ölçekte agresif sıkılaştırma beklentilerinin bir kısmını törpüleyebilir ve bu durum geçici olarak altını destekleyebilir. Ancak daha geniş faiz görünümü getirisi olmayan varlıklar aleyhine kesin biçimde değiştiği için bu katalizör kırılgan.

Daha önemli gelişme, Federal Rezerv’in şahin yönde yeniden fiyatlanması. Fed faizleri 3.75%–4.00% seviyesine yükseltirken, 18 politika yapıcının 16’sının bu yıl en az bir ek faiz artışı öngördüğü bildirildi. Deutsche Bank ayrıca piyasaların hazirana kadar yaklaşık 75 baz puanlık ek sıkılaştırmayı fiyatladığını ve ekim ayında bir hamle yapılması ihtimalinin anlamlı olduğunu belirtti. Beklenen kısa vadeli faizlerdeki artış, ABD tahvil getirilerini ve doları yükselterek altın tutmanın fırsat maliyetini artırabilir ve XAU/USD’deki yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.

İşlem yorumu:

Kısa vadeli eğilim nötrden düşüş yönüne yakın; dolar ve Hazine tahvili getirileri belirgin şekilde gerilemediği veya ABD’den gelecek veriler Fed’in ek faiz artışları için gerekçesini zayıflatmadığı sürece yükselişler satış baskısına açık. Petrol kanalı yalnızca düşen enerji fiyatlarının, aynı anda ciddi bir büyüme şokuna işaret etmeden, enflasyon beklentilerini aşağı çekmesi halinde destekleyici olur. Risk iştahındaki keskin bozulma veya jeopolitik gerilimin yeniden tırmanması, güvenli liman talebini canlandırarak faiz etkisini yine de bastırabilir.

Makalenin teknik yapısı da yükseliş potansiyelinin sınırlı olduğu yorumunu güçlendiriyor: Altın, belirtilen 20 günlük EMA’nın yaklaşık 4.365 dolar seviyesinin altında kalmaya devam ederken, 8 Eylül’deki yaklaşık 4.443 dolarlık zirve daha büyük bir toparlanma engeli oluşturuyor. Raporlanan yaklaşık 4.235 dolarlık çarşamba günkü dip seviyesinin kırılması, aşağı yönlü riski psikolojik 4.000 dolar bölgesine taşıyabilir; ancak bu seviyeler teyit edilmiş hedeflerden ziyade referans noktaları olarak değerlendirilmelidir.

Bundan sonra izlenecek piyasalar:

ABD dolarının yönü, kısa vadeli Hazine tahvili getirileri, Fed iletişimi, ekim ayı faiz beklentileri, ABD enflasyon ve istihdam verileri ve petrol fiyatlarının düşüşünü sürdürüp sürdürmeyeceği. Getirilerde ve dolarda kalıcı bir düşüş, altına ilişkin düşüş tezini zayıflatacaktır; petrolün yeniden güçlenmesi, enflasyonun yüksek kalması veya riskten kaçış şoku ise görünümü daha karmaşık hale getirecektir.