Sabah bülteni: Fed'in faiz artırmasının ardından EUR/USD 1.1500 seviyesinin altına geriledi

Piyasa etkisi: Kısa vadede EUR/USD için düşüş yönlü

Federal Rezerv’in 16 Eylül 2026 tarihinde yaptığı 25 baz puanlık faiz artırımıyla federal fonlama hedef aralığını %3,75–%4,00 seviyesine yükseltmesi, ABD ile euro bölgesi arasındaki faiz farkını dolar lehine güçlendiriyor. Fed’in bu yıl bir faiz artırımı daha yapmayı değerlendirmeye istekli olması, kısa vadeli Hazine tahvili getirilerinin daha yüksek seviyelerde kalmasını da destekleyerek USD pozisyonlarının göreceli taşıma getirisi cazibesini artırıyor.

Dolayısıyla 1,1500 seviyesinin altına inilmesi, yuvarlak bir seviyenin aşılmasından ibaret değil: Bu hareket, ABD para politikası patikasının şahin yönde yeniden fiyatlandığını yansıtıyor ve euronun kısa vadeli teknik görünümü ile pozisyonlanma zeminini zayıflatıyor. Euro bölgesi getirileri yükselmediği veya ECB daha şahin bir çizgide kayda değer biçimde yeniden fiyatlanmadığı sürece, yatırımcılar kısıtlayıcı ABD politikasının beklenen süresini yeniden değerlendirirken EUR/USD yükselişleri satış baskısıyla karşılaşabilir.

Anlık eğilim USD lehine ve EUR/USD aleyhine; bunun daha geniş kapsamlı dolar gücüne, özellikle de getirisi daha düşük veya riske duyarlı diğer para birimlerine yayılma potansiyeli bulunuyor. Faizlerdeki hareket finansal koşulları sıkılaştırırsa, yüksek ABD getirileri küresel hisse senetleri ve getiri sağlamayan varlıklar üzerinde de baskı oluşturabilir. Bununla birlikte, döviz piyasasındaki tepki büyük ölçüde Fed’in yönlendirmesinin gerçekten ilave bir sıkılaştırma sinyali olarak mı, yoksa yalnızca bir seçenek olarak mı değerlendirileceğine bağlı olacak.

Kalıcı düşüşün önündeki temel risk, faiz artırımının zaten tamamen fiyatlanmış olmasıdır. ABD’nin bundan sonraki enflasyon, istihdam veya büyüme verileri zayıflarsa piyasalar bir sonraki faiz artırımına ilişkin beklentileri geri çekebilir; bu da Hazine tahvili getirilerini ve doları aşağı çekebilir. Buna karşılık, kalıcı enflasyona veya dirençli ekonomik aktiviteye işaret eden kanıtlar, EUR/USD için düşüş yönlü yorumu güçlendirecektir.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

ABD’nin iki yıllık tahvil getirileri, Fed’in iletişimi ve bir sonraki faiz artırımına ilişkin faiz piyasası beklentileri, yaklaşan ABD enflasyon ve istihdam verileri, ECB politikasına ilişkin yeniden fiyatlama ve EUR/USD’nin 1,1500 seviyesinin altında kalıp kalmayacağı; yani seviyeyi hızla geri alıp almayacağı. Makalenin yönsel görüşü önümüzdeki birkaç işlem seansı için en güçlü seviyede; orta vadeli bir trend ise ABD ile euro bölgesi arasındaki göreceli getiri farkı ve gelecek verilerden gelecek teyit gerektiriyor.