USDJPY, Ayı Dalgası Analizinin Ardından 700 Pipten Fazla Geriledi

Piyasa etkisi: USDJPY için düşüş yönlü, ancak yüksek toparlanma riskiyle birlikte.

Makale, yaklaşık 160.364'ten 152.50'ye gerçekleşen tamamlanmış bir düşüşün ardından 154.67 seviyesine doğru düzeltici bir toparlanma yaşandığını belirtiyor. Öngörülen 155.03–156.15 toparlanma bölgesi teknik açıdan önem taşıyor; çünkü bu bölgeye doğru gerçekleşecek bir hareket, tek başına teyit edilmiş bir trend dönüşünden ziyade bir geri çekilme anlamına gelir. Daha geniş Elliott Dalga yorumlaması, parite belirtilen 164.056 geçersizlik seviyesinin altında kaldığı sürece düşüş yönlü olmaya devam ediyor ve olası devam hareketi bölgesi 151.56–146.11 seviyelerine kadar uzanıyor.

Yatırımcılar açısından doğrudan sonuç, düzeltici ralli duraksarsa USDJPY'nin risk-getiri profilinin aşağı yönlü olarak asimetrik kalabileceğidir. 155–156 bölgesinde yeniden görülecek bir ret, yeni bir düşüş ayağı beklentisini güçlendirecek; bu da muhtemelen yenin dolar karşısında değer kazanmasına ve EURJPY ile GBPJPY gibi diğer yen çaprazları üzerinde daha geniş bir baskı oluşmasına yol açacaktır. Bu hareket, Japon devlet tahvillerine ilişkin beklentileri de destekleyebilir ve yenin değer kazanmasına duyarlı ihracatçı hisseleri veya diğer hisse senetleri üzerinde baskı yaratabilir. Bununla birlikte, bu çapraz varlık etkileri düşüşün Japonya'ya ilişkin politika beklentilerinden mi yoksa daha geniş tabanlı dolar zayıflığından mı kaynaklandığına bağlı olacaktır.

Temel sınırlama, bunun yeni bir temel katalizör değil, teknik bir tahmin olmasıdır. Kalıcı bir düşüş trendi; ABD-Japonya getiri farklarının daralması, ABD faiz beklentilerinin zayıflaması, Japonya Merkez Bankası'nın normalleşmesine ilişkin beklentilerin güçlenmesi veya daha geniş çaplı bir riskten kaçış hareketiyle birlikte görülürse daha inandırıcı olacaktır. Buna karşılık, ABD Hazine tahvili getirilerinin sabit kalması veya yükselmesi, BoJ'nin sıkılaştırma beklentilerinin azalması ya da risk iştahının yeniden güçlenmesi, düzeltici toparlanmanın uzamasına ve düşüş yönlü dalga sayımının zayıflamasına neden olabilir.

İşlem odağı:

USDJPY'nin bildirilen toparlanma bölgesinin altında kalıp kalmadığını, ABD-Japonya getirilerinin seyrini, yaklaşan Federal Reserve ve BoJ politika sinyallerini ve diğer yen çaprazlarının yen gücünü teyit edip etmediğini izleyin. Düzeltici yapının yeniden üzerine çıkılması, kısa vadeli düşüş yönlü yorumu zayıflatacaktır; toparlanmaların sürdürülememesi ise aşağı yönlü devam hareketini baskın teknik risk olarak koruyacaktır.