Bitcoin analistleri Fed ve BoJ kararlarının kripto piyasası üzerinde baskı oluşturabileceği konusunda uyarıyor

Piyasa etkisi: BTCUSD için ayıdan karma görünüme, olay riski yükseliyor.

Acil risk, beklenen 25 baz puanlık Fed faiz artışından ziyade buna eşlik eden yönlendirmeden kaynaklanıyor. Piyasaların söz konusu hamleye %86–%87 olasılık verdiği bildirildiğinden, kararın kendisi büyük ölçüde fiyatlanmış olabilir. Şahin bir açıklama, projeksiyonlar veya basın toplantısı yine de reel getirileri ve doları yükselterek Bitcoin gibi getiri sağlamayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini artırabilir. Bu da bildirilen 76.000 dolarlık destek seviyesinin aşağı yönlü test edilmesi olasılığını artırır.

ABD spot Bitcoin ETF'lerine olan talepte bildirilen düşüş—haftalık yaklaşık 463 milyon dolarlık net çıkış—kurumsal sermaye akışları açısından daha zayıf bir tablo ortaya koyuyor. 76.000 dolar bölgesinin savunulmaya devam edilmesi, düşüşlerde alımların sürdüğünü gösterir; ancak kalıcı çıkışlar, piyasanın politika kaynaklı satışları absorbe etme kapasitesini azaltır. Özellikle güçlü spot hacmiyle birlikte bu bölgenin altına gerçekleşecek teyitli bir kırılma, gün içi bir likidasyon hareketinden daha önemli olacaktır.

Japonya Merkez Bankası ikinci bir likidite riski yaratıyor. Faiz artışının %1,25 seviyesine yaklaşması, yen cinsinden fonlama maliyetlerini artırabilir ve carry trade işlemlerinin çözülmesini teşvik edebilir; bu da kaldıraçlı kripto pozisyonlarının azaltılmasına yol açabilir. Fed sonucu genel olarak bekleniyor olsa bile bu kanal BTCUSD üzerinde baskı oluşturabilir; özellikle de BoJ tek seferlik, verilere bağlı bir ayarlama yerine daha fazla sıkılaşmaya işaret ederse.

Boğa yönlü karşı senaryo, Fed'in faiz artışına temkinli ileriye dönük yönlendirme, istikrarlı veya düşen Hazine tahvil getirileri, daha zayıf bir dolar ve ETF'lere yeniden sermaye girişi eşlik etmesi. Bu durumda faiz artışı, bir sıkılaşma döngüsünün başlangıcından ziyade münferit bir güvenilirlik hamlesi olarak yorumlanabilir ve Bitcoin'in bildirilen 83.000 dolarlık direnci test etmesine olanak sağlayabilir. Bu seviyenin üzerinde bir kırılmanın spot piyasa hacmiyle teyit edilmesi gerekir; aksi takdirde hareket, kalıcı bir trend değişiminden ziyade politika kaynaklı bir olay sıkışması olarak kalabilir.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

Fed'in tepki fonksiyonu ve projeksiyonları, ABD reel getirileri ve dolar, ETF akış verileri, BoJ'nin gelecekteki sıkılaşmaya ilişkin söylemi ve BTCUSD'nin sürdürülebilir spot piyasa katılımıyla 76.000 veya 83.000 dolar seviyelerini kırıp kırmadığı. Bu katalizörler netleşene kadar risk görünümünün, belirgin biçimde tek yönlü olmaktan ziyade oynak ve iki taraflı kalması muhtemel.