Altın (XAUUSD), Gümüş ve Platin Tahminleri – Hazine Tahvil Getirilerinin Geri Çekilmesiyle Altın Seans Diplerinden Toparlanıyor

Bunun doğrudan sonucu, XAUUSD için hafif destekleyici olmakla birlikte henüz kesin bir yükseliş dönüşüne işaret etmemesidir. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerindeki geri çekilme, daha yüksek reel ve nominal faizlerin son dönemde yarattığı baskının bir kısmını ortadan kaldırarak altın gibi getiri sağlamayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini azaltıyor. Makale ayrıca tahvil getirilerindeki düşüşü, daha önce enerji arzına ilişkin endişelerin enflasyon ve Fed faiz artırımı beklentilerini yükseltmesinin ardından petrol fiyatlarındaki gevşemeye bağlıyor.

Bununla birlikte, daha geniş makroekonomik görünüm hâlâ elverişsiz. ABD doları güçlendi ve piyasanın yeni bir Fed faiz artırımı döngüsü ihtimalini fiyatladığı bildiriliyor; bu sırada 10 yıllık tahvil getirisi kısa süre önce psikolojik açıdan önemli olan %5 seviyesini test etmişti. Getiriler yeniden yükselir veya dolar yükselişini sürdürürse, altındaki toparlanma kalıcı bir trendin başlangıcından ziyade düzeltme hareketi olarak kalabilir.

XAUUSD açısından piyasadaki temel soru, tahvil getirilerindeki dönüşün kalıcı olup olmayacağıdır. Kaynak, 4.300–4.320 dolar bölgesini önemli bir yakın vadeli destek olarak belirliyor. Bu bölgenin üzerinde sürdürülebilir bir toparlanma, momentumu önce 4.400 dolara, ardından 4.480–4.500 dolar bölgesine doğru güçlendirebilir. Bunlar teknik referans seviyeleridir ve trend dönüşünün teyidi anlamına gelmez. Destek bölgesinin korunamaması, özellikle dolar ile Hazine tahvili getirilerinin birlikte güçlenmesi hâlinde aşağı yönlü riski yüksek tutacaktır.

Dolayısıyla bu gelişme, faiz kanalı üzerinden kısa vadede yükseliş yönlü, ancak orta vadede karmaşık bir görünüm sunuyor. Altın; düşen tahvil getirilerinden, daha düşük petrol fiyatlarından veya güvenli liman varlıklarına yönelik jeopolitik talebin yeniden canlanmasından fayda sağlayabilir. Buna karşılık, Fed’in daha şahin bir şekilde yeniden fiyatlanması, enerji arzındaki kesintilerin kalıcı olduğunun teyit edilmesi veya enflasyon endişelerinin yeniden güçlenmesi, tahvil getirileri ile doları aynı anda yukarı çekebilir; bu da değerli metaller için olumsuz bir kombinasyon oluşturur.

İşlem yapanlar, 10 yıllık tahvil getirisinin %5 civarındaki seyrini, ABD dolarını, petrol piyasasındaki gelişmeleri ve 16 Eylül 2026 Çarşamba günü yapılması planlanan Federal Rezerv toplantısını izlemelidir. En önemli teyit, Fed etkinliğinin ardından düşük tahvil getirilerinin kalıcı olup olmayacağı olacaktır; bunun yalnızca altında gün içi bir toparlanma yaratması yeterli değildir.