Yatırımcılar Fed'in kararını beklerken altın haftaya düşüşle başlıyor

Piyasa etkisi: Kısa vadede XAU/USD için düşüş yönlü; Fed kararı etrafında olay riski yüksek.

Altın, olumsuz bir makroekonomik kombinasyonla karşı karşıya: Ağustos ayındaki daha yüksek enflasyon verisinin ardından piyasalar, Fed’in 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığını önemli ölçüde daha yüksek fiyatlıyor. Petrolün yüksek seviyelere yakın seyretmesi de enerji kaynaklı enflasyonun ABD para politikasını kısıtlayıcı tutabileceği endişesini artırıyor. Bu kombinasyon doları ve Hazine tahvil getirilerini destekleyerek altın gibi getiri sağlamayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltiyor.

Anlık aşağı yönlü eğilim, Dolar Endeksi ve 10 yıllık Hazine tahvili getirisinde bildirilen yükselişle güçleniyor. Jeopolitik gerilimler, güvenli limanlara yönelik her zamanki kalıcı talebi yaratmadı; bu da faiz ve reel getiri dinamiklerinin şu anda altının geleneksel güvenli liman cazibesine baskın geldiğini gösteriyor. Fed, faiz artırımına gelecekteki gevşemenin uzak olduğunu belirten bir yönlendirmeyi eşlik ettirirse, XAU/USD açıklamanın ardından da baskı altında kalabilir; gümüş ve diğer değerli metallerde de yansıma yoluyla zayıflık görülebilir.

Bununla birlikte, faiz artırımının kendisi giderek daha fazla fiyatlanmış görünüyor; bu nedenle piyasadaki temel değişken kararın başlığı değil, Fed’in iletişimi. Daha az şahin bir görünüm, büyümeye ilişkin endişeler veya sıkılaştırma döngüsünün tamamlanmaya yaklaştığına dair işaretler doları ve getirileri zayıflatarak altında sert bir toparlanma yaratabilir. Buna karşılık, enflasyon risklerinin daha fazla faiz artırımını gerektirdiğine dair herhangi bir sinyal, aşağı yönlü momentumu muhtemelen uzatacaktır.

Teknik açıdan makale, 4.292–4.272 dolar bölgesini önemli bir kısa vadeli destek alanı olarak tanımlıyor. Bu bölgenin altında kalıcı bir kırılma, yaklaşık 4.183 dolar seviyesini gündeme getirirken, 4.331 dolar civarındaki 100 günlük hareketli ortalamanın üzerine toparlanma, yakın vadeli düşüş görünümünü zayıflatacaktır. Bu seviyeler tek başına sinyal olarak değil, referans noktaları olarak değerlendirilmelidir.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

Fed’in faiz patikası ve enflasyona ilişkin kullandığı dil, ABD’nin reel ve nominal tahvil getirilerindeki sonraki hareketler, DXY’deki devam hareketi ve petrolün yüksek seviyelerde kalıp kalmayacağı. Düşüş yönlü yorum açısından başlıca risk, Fed’in daha güvercin bir tutum sergilemesiyle piyasanın fiyatlamasını yeniden ayarlamasıdır; toparlanma açısından başlıca risk ise getirileri ve doları destekleyecek yeni bir enflasyon baskısıdır.