USD/JPY – Sıçramaya hazır mı? [Video]

Piyasa etkisi: kısa vadede USD/JPY için hafif yükseliş yönlü, ancak gelişmelere son derece duyarlı.

Makaledeki “alım işlemi fikri”, paritenin son düşüşünün ardından USD/JPY’de düzeltme niteliğinde bir toparlanma beklentisine işaret ediyor. Bu görüş, aşağı yönlü momentumun azalmasıyla da destekleniyor: FXStreet’in eşlik eden analizinde parite 154.20 civarında gösterilirken, 14 günlük RSI’ın aşırı satım bölgesinden toparlandığı belirtiliyor. Bununla birlikte, USD/JPY 156.69 civarındaki 20 günlük üssel hareketli ortalamanın altında işlem gördüğü sürece daha geniş trend düşüş yönünde kalmaya devam ediyor.

Temel görünüm alışılmadık ölçüde iki yönlü. Beklentilerin üzerinde gelen ABD çekirdek enflasyonu, daha şahin bir Federal Rezerv sonucu beklentilerini artırarak ABD tahvil getirilerini ve doları destekledi. Aynı zamanda piyasalar, haftanın ilerleyen günlerinde Japonya Merkez Bankası’nın olası bir faiz artırımını da fiyatlıyor. Fed daha sıkı bir tutum sergilerken BoJ ek bir anlamlı sıkılaşma sunmazsa, ABD-Japonya faiz farkı açılacak ve USD/JPY’deki toparlanma desteklenecektir. Buna karşılık, BoJ’un güçlü bir mesaj vermesi veya Fed’in daha az şahin bir tutum benimsemesi, uzun dolar/kısa yen işleminin cazibesini azaltacaktır.

Dolayısıyla yakın vadeli sonuç, kalıcı bir trend dönüşünün teyidinden ziyade olası bir trend karşıtı sıçramadır. Rapor edilen 20 günlük üssel hareketli ortalamanın altında kalan bir toparlanma, daha geniş kapsamlı düşüş yapısı içinde muhtemelen rahatlama alımı olarak yorumlanacaktır. Bu direncin üzerinde kalıcı bir kırılma, orta vadeli teknik görünümü önemli ölçüde iyileştirir; ancak önceki haftanın 152.90 civarındaki en düşük seviyesine yakın kısa vadeli desteğin korunamaması, pariteyi rapor edilen 152.10 civarındaki yıl içi en düşük seviyeye doğru yeniden düşüş riskiyle karşı karşıya bırakır.

Yükseliş yönlü yorum için temel riskler:

• BoJ, para politikasında sıkılaşma beklentilerini doğrulayabilir veya daha fazla normalleşme sinyali verebilir.
• Fed, daha sıkı finansal koşulların veya zayıflayan büyümenin ilave sıkılaşmaya karşı gerekçe oluşturduğunu kabul edebilir.
• ABD tahvil getirileri yükselse bile, yeniden artan riskten kaçış güvenli liman talebi yoluyla yeni destekleyerek yeni güç kazanmasına yol açabilir.
• Yenin zayıflaması hızlanırsa müdahale endişeleri artabilir ve yükselişin devam etmesini sınırlayabilir.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

Fed’in kararı ve gelecekteki politikaya ilişkin yönlendirmesi, BoJ’un kararı ve Başkan Ueda’nın iletişimi, ABD Hazine tahvil getirileri ve USD/JPY’nin yalnızca geçici bir aşırı satım sıçramasına dayanmadan son destek bölgesinin üzerinde tutunup tutunamayacağı. Bu nedenle makale, yön açısından kısa vadeli bir toparlanmayı destekliyor; ancak her iki merkez bankasının toplantıları öncesindeki zamanlama, bu kurulumu sert ve iki yönlü oynaklığa açık hale getiriyor.