Başkan Trump, Irish Open golf turnuvasında sürpriz bir ticaret açıklaması yaparak ABD'nin İrlanda viskisine uyguladığı %10'luk tarifeyi kaldırmayı planladığını söyledi

Piyasa etkisi: İrlanda viskisi ve ilgili temel tüketim ürünleri varlıkları için hafif olumlu; ancak daha geniş ABD-AB kapsamlı bir tarife indiriminin parçası hâline gelmediği sürece genel piyasalar üzerindeki etkisi ihmal edilebilir düzeyde.

Buradaki temel ayrım, bunun şu anda uygulamaya konmuş bir politika değişikliği değil, başkanlık düzeyinde verilmiş bir taahhüt olmasıdır. Tarife, ilgili ABD ticaret ve gümrük süreçleri yoluyla resmen kaldırılana kadar ithalatçılar stokları tam olarak yeniden fiyatlandıramaz veya daha düşük perakende fiyatları taahhüt edemez. Bu durum başlangıçta manşet kaynaklı bir tepki yaratır, ancak kalıcı piyasa etkisi sınırlı kalır.

İrlanda viskisi üreticileri ve marka sahipleri açısından %10’luk gümrük vergisinin kaldırılması, kategorinin ABD’deki rekabet gücünü artıracaktır. Bu fayda, raf fiyatlarının düşmesi ve hacimlerin artması, ithalatçı ve distribütör marjlarının iyileşmesi ya da bu ikisinin birleşimi yoluyla ortaya çıkabilir. ABD, İrlanda viskisi ihracatı için kritik bir destinasyondur; İrlanda hükümeti ve sektör verileri, ABD’ye yıllık viski ihracatını yüz milyonlarca euro olarak göstermektedir.

Potansiyel yararlanıcılar:

• İrlanda viskisi üreticileri ve marka sahipleri; özellikle Jameson, Bushmills veya diğer İrlanda alkollü içeceklerinde önemli ölçüde faaliyet gösteren şirketler.
• Tarife tasarrufunun bir kısmının marj olarak tutulması hâlinde ABD’deki alkollü içecek distribütörleri, perakendeciler ve konaklama işletmeleri.
• İrlanda viskisine maruziyeti bulunan Pernod Ricard gibi Avrupalı içecek şirketleri; ancak etkinin grup genelindeki kazançlara kıyasla küçük olması muhtemeldir.

Kur ve makroekonomik etkiler:

Açıklama, İrlanda’nın içecek ihracatı açısından ılımlı ölçüde olumludur ve İrlanda bağlantılı varlıklara yönelik hissiyatı marjinal olarak iyileştirebilir; ancak tek başına euroyu, İrlanda devlet tahvillerini veya Avrupa büyüme beklentilerini anlamlı biçimde etkilemek için fazlasıyla sınırlıdır. İrlanda’nın ABD ile daha geniş ticari ilişkisine, özellikle ilaç ve çok uluslu şirket faaliyetleri olmak üzere, çok daha büyük sektörler hâkimdir.

Piyasanın daha geniş yorumu, viskinin ekonomik etkisinden potansiyel olarak daha önemli olabilir. Yatırımcılar bu taahhüdü, yönetimin etkilenen sektörler ve yabancı yetkililerin lobi faaliyetleri sonrasında seçici tarife muafiyetleri uygulamaya istekli olduğunun bir göstergesi olarak değerlendirebilir. Yatırımcılar bunu kapsamlı ticaret kısıtlamalarından pragmatik bir uzaklaşma olarak yorumlarsa, bu durum risk iştahını destekleyebilir. Buna karşılık, açıklama gayriresmî kalır veya diğer Avrupa mallarına uygulanacak tarifelerle dengelenirse piyasalar bunu anlamlı bir gerilimi azaltma adımı yerine sembolik bir girişim olarak görebilir.

Bundan sonra izlenecekler:

1. Muafiyeti uygulamaya koyan resmî bir ABD kararı veya gümrük açıklaması.
2. Önlemin yalnızca İrlanda viskisi için mi geçerli olacağı, yoksa daha geniş kapsamlı bir ABD-AB ticaret mutabakatını mı yansıtacağı.
3. Üreticilerin fiyatlandırma, stok ve sevkiyat hacimleri hakkındaki açıklamaları.
4. İrlanda veya AB tarafından sunulacak herhangi bir karşılıklı taviz.
5. İrlanda viskisine maruziyeti bulunan halka açık alkollü içecek şirketlerinin tepkileri.

Genel değerlendirme:

Belirli ürün kategorisi için olumlu, seçilmiş içecek hisseleri için ise ılımlı ölçüde olumlu; başlıca döviz kurları, faizler, emtialar ve geniş kapsamlı hisse senedi endeksleri açısından nötr. Resmî uygulama, ABD-AB arasındaki ticari sürtüşmelerde daha geniş bir azalmayı doğrulamadığı sürece ilk etkinin kısa vadeli olması muhtemeldir.