Altın (XAUUSD), Gümüş ve Platin Tahminleri – Petrol %4 Gerilerken Altın Toparlanıyor

Piyasa etkisi: karışık; XAUUSD için kısa vadede yükseliş yönlü bir ivme, ancak önemli politika engelleri mevcut.

Petroldeki %4'lük düşüş, kısa vadeli makroekonomik işlemi iki açıdan değiştiriyor. İlk olarak, daha düşük enerji fiyatları enflasyon beklentilerini azaltabilir ve Hazine tahvil getirileri üzerindeki baskıyı hafifletebilir; bu da getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini iyileştirir. İkinci olarak, Hürmüz Boğazı'na ilişkin bildirilen görüşmeler, enerji piyasalarındaki acil jeopolitik risk priminin bir bölümünü azaltıyor. Bu kombinasyon, altının 4.300–4.320 dolar bölgesinden toparlanmasını ve yeniden 4.350 doların üzerine çıkmasını açıklamaya yardımcı oluyor.

Bununla birlikte, söz konusu destek kesin biçimde yükseliş yönlü değil. Kaynak, piyasaların hâlâ Federal Rezerv'in faiz artırma olasılığını %86,7 olarak fiyatladığını, iki yıllık Hazine tahvili getirisinin ise %4,62'nin üzerinde kaldığını bildiriyor. Kısa vadeli tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi ve Fed'in daha şahin bir tutum alma ihtimali, özellikle ABD doları güçlenir veya faiz beklentileri daha da yükselirse, altın için doğrudan bir engel olmaya devam ediyor.

XAUUSD için kısa vadeli eğilim bu nedenle toparlanma açısından olumlu, ancak kırılgan:

• 4.400 doların üzerinde kalıcı bir hareket, teknik yapıyı iyileştirir ve kaynağa göre 4.480–4.500 dolar bölgesini gündeme getirir.
• 4.300 doların korunamaması, petrol kaynaklı toparlanmanın etkisini kaybettiğine işaret eder; bu durumda 4.269 dolar civarındaki 50 günlük hareketli ortalama önem kazanır.
• Temel makroekonomik teyit, düşen petrol fiyatlarının Hazine tahvili getirilerinde de düşüşe yol açıp açmayacağıdır. Petrol ucuzlamasına rağmen getiriler yüksek kalırsa, altındaki toparlanma sınırlı olabilir.

Değerli metallerin daha geniş kapsamlı tepkisi de karışık. Gümüş ve platin, metal sektöründeki ivmenin yeniden güçlenmesinden fayda sağlayabilir; ancak daha yüksek sanayi duyarlılıkları, petrol satışının yalnızca jeopolitik riskin hafiflemesini değil de küresel büyümenin zayıfladığını yansıtması hâlinde onları daha savunmasız kılar. Altın, daha belirgin bir savunmacı ve faiz duyarlı desteğe sahip.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

Hazine tahvili getirileri, dolar, petrolün son zirvelerinin altında kalmaya devam ettiğinin teyidi, enflasyon verilerinin ardından Fed beklentilerindeki yeniden fiyatlama ve altının yalnızca kısa süreliğine yeniden üzerine çıkmak yerine 4.350 doların üzerinde tutunup tutunamayacağı. Petrol fiyatlarında yeniden yükseliş, enflasyon endişelerini ve getirileri canlandırabilirken, büyüme beklentilerindeki keskin bozulma birbirine rakip güvenli liman akımlarına yol açabilir; ancak sanayi metallerini baskılayabilir.