Enflasyon verileri Fed'in faiz oranı görünümünü pek değiştirmeyince Bitcoin ve ether yükseldi

Piyasa etkisi: BTCUSD için hafif yükseliş yönlü, ancak önemli bir yeni katalizör değil.

Enflasyon raporu, makroekonomik görünümü maddi ölçüde iyileştirmekten ziyade kısa vadeli politika belirsizliğini azalttı. Manşet CPI yıllık bazda %3.4'e hızlandı; bunun başlıca nedeni enerji fiyatlarıydı. Buna karşılık çekirdek enflasyondaki devam eden gevşeme, Federal Rezerv'e manşet göstergedeki artışı büyük ölçüde göz ardı edebilmesi için alan sağlıyor. Bu durum, acil bir şahin yeniden fiyatlaması riskini sınırlıyor ve kripto piyasasındaki mevcut risk iştahı momentumunu destekliyor.

Bitcoin açısından temel çıkarım, rallinin daha gevşek para politikasına doğru kesin bir kaymadan ziyade kurumsal talebe ve daha geniş likidite koşullarına bağlı olmaya devam ettiğidir. Rapor genel olarak beklentilerle uyumlu görüldüğünden, yükseliş tepkisi sürebilir; ancak verinin tek başına kalıcı bir devam hareketi yaratması pek olası değil. Bu nedenle piyasa Hazine tahvil getirilerine, ABD dolarına, iş gücü piyasası verilerine ve gelecekteki çekirdek enflasyon okumalarına karşı duyarlı kalabilir.

Yükseliş yönlü yorum:

Çekirdek enflasyon ılımlılaşmaya devam eder ve Fed sıkılaştırma beklentilerini artırmaktan kaçınırsa, reel getiriler ve dolar zayıflayabilir; bu da BTC gibi getiri sağlamayan varlıkların göreli cazibesini artırır. İstikrarlı bir politika görünümü, kaldıraçlı kripto pozisyonlarında zorunlu çözülme olasılığını da azaltır.

Düşüş riski:

Enerji kaynaklı enflasyon daha kalıcı hale gelebilir veya daha geniş kapsamlı fiyatlara yansıyabilir. Çekirdek CPI'da sonraki bir yukarı yönlü sürpriz, daha güçlü istihdam verileri ya da Fed'den gelecek şahin yönlendirmeler; kısa vadeli getirileri ve doları yükselterek mevcut olumlu yorumu hızla tersine çevirebilir. Makale, giderek spekülatif kaldıraçtan ziyade tahsise atfedilen bir rallinin tersine dönmesi açısından daha yüksek çekirdek enflasyon verisini özellikle bir risk olarak tanımlıyor.

Dolayısıyla kısa vadeli eğilim pozitif ancak kırılgan; CPI verisinin yeni bir trend oluşturmasından çok mevcut gücü uzatması daha olası. Yatırımcılar çekirdek enflasyonu, ücret ve istihdam verilerini, Fed iletişimini, Hazine tahvil getirilerini, doların yönünü, spot ETF akışlarını ve ilk veri tepkisinin ardından BTC'nin talebi sürdürebilip sürdüremediğini izlemeli. Finansal koşullar istikrarlı kalırsa Ethereum ve betası daha yüksek kripto varlıklar BTC'den daha iyi performans gösterebilir; ancak getirilerin yeniden yükselmesi durumunda bu varlıklar daha savunmasız olacaktır.