Altın – %2'lik Düşüşün Ardından Ayılar Soluklanıyor, Yatırımcılar Yeni Sinyaller İçin ABD Enflasyon Verilerini Bekliyor

XAUUSD’deki yakın vadeli hareket, teyit edilmiş bir dönüşten ziyade teknik bir duraklama gibi görünüyor. Perşembe günkü %2’lik düşüşün ardından kâr realizasyonu kısa ömürlü bir toparlanma yaratabilir; ancak altın, makalede belirtilen yaklaşık 4.400 $ seviyesindeki toparlanma bölgesinin altında işlem gördüğü sürece genel görünüm kırılganlığını koruyor. Kaynak, 4.319 $ seviyesini yakın vadeli kilit pivot olarak belirtiyor; bu seviyenin kalıcı biçimde kırılması, düşüş yönlü devam formasyonunu güçlendirecek ve sonraki referans bölgeleri 4.268 $ ile 4.230 $ olacak.

Temel açıdan ana katalizör ABD enflasyonu; çünkü enflasyon verisi, Federal Rezerv politikasına ilişkin beklentileri önemli ölçüde değiştirebilir. Beklentilerin üzerinde bir veri, Hazine tahvil getirilerini ve doları muhtemelen yükselterek getirisi olmayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini artırabilir ve altında satış baskısını yeniden tetikleyebilir. Bu durum, külçe altın üzerindeki son baskının unsurlarından biri olarak zaten belirtilen eylül ayında faiz artırımı olasılığını da güçlendirebilir.

Daha düşük bir enflasyon sonucu ise ters yönde bir aktarım mekanizmasına yol açar: daha düşük faiz beklentileri, zayıflayan reel getiriler ve dolar desteğinin azalması XAUUSD’de toparlanmayı teşvik edebilir. Bununla birlikte, herhangi bir toparlanmanın büyüklüğü ve kalıcılığı, altının 4.400 $ bölgesini geri kazanıp üzerinde tutunup tutunamayacağına bağlı olacaktır; aksi takdirde hareket, düşüş yönlü teknik yapı içindeki düzeltici bir sıçramadan ibaret kalabilir.

Altın açısından potansiyel olarak olumsuz bir makroekonomik kombinasyon da söz konusu: yüksek petrol fiyatları, jeopolitik riski artırırken enflasyon beklentilerini ve tahvil getirilerini yükseltebilir. Normalde savaş kaynaklı riskler güvenli liman talebini destekler; ancak piyasanın baskın tepkisi daha yüksek enflasyon ve daha sıkı para politikası olursa, getiriler ve dolar bu avantajın külçe altın üzerindeki etkisini aşabilir.

İşlem açısından önemi:

Enflasyon verisinin açıklanması sırasında yakın vadeli oynaklık riski yüksek ve dolar, ABD Hazine tahvil getirileri ile reel faiz beklentileri, ilk altın fiyatı tepkisinden daha önemli teyit sinyalleri olabilir. Belirtilen 4.400 $ bölgesinin üzerinde kalıcı bir toparlanma, düşüş yönlü görüşü zayıflatır; 4.319 $ seviyesinin altına kararlı bir hareket ise satıcıların kontrolü hâlâ elinde tuttuğunu gösterir. Cuma günkü sıçramayı pozisyon ayarlamasından daha fazlası olarak değerlendirmeden önce getirilerde, dolarda ve Fed faiz fiyatlamasında devam hareketi izlenmelidir.