USD/CAD Fiyat Tahmini: ABD ÜFE verileri öncesinde 1.3800 civarında dalgalanıyor

Piyasa etkisi: Karışık; ABD enflasyon verilerinin beklentileri aşması hâlinde USD/CAD için kısa vadeli yukarı yönlü risk söz konusu.

Piyasadaki temel değişken, Ağustos ayı ABD ÜFE verisinin üretici fiyatlarındaki yeniden canlanan baskıyı teyit edip etmeyeceğidir. Makalede, manşet ÜFE’nin yıllık bazda %4,7’den %5,3’e hızlanacağı, çekirdek ÜFE’nin ise %4,2’ye karşı %4,6 olarak açıklanmasının beklendiği yönündeki konsensüs tahminine yer veriliyor. Beklentilerin üzerinde güçlü bir sonuç, Federal Rezerv’in faiz indirimlerini erteleyebileceği veya daha sıkı bir duruş sürdürebileceği beklentilerini büyük olasılıkla güçlendirerek ABD Hazine tahvili getirilerini ve doları destekler. Bu da USD/CAD üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturur.

Piyasanın tepkisi büyük ölçüde verinin bileşimine bağlı olacaktır. Manşet veride enerji veya diğer oynak bileşenlerden kaynaklanan bir artışın kalıcı politika açısından önemi daha sınırlı olabilir. Buna karşılık, çekirdek verinin güçlü gelmesi daha önemli olacaktır; çünkü bu durum üretici enflasyonunun tüketici fiyatlarına yansıdığı yönündeki endişeleri artırabilir. Bu nedenle cuma günü açıklanacak ABD TÜFE verisi, USD/CAD’deki ilk hareketin kısa ömürlü bir veri tepkisi mi yoksa kalıcı bir trende mi dönüşeceğini belirleyecektir.

ÜFE’nin beklentilerin altında kalması ise ters yönde bir mekanizma yaratır: ABD faiz beklentilerinin düşmesi, getirilerin gerilemesi ve dolar desteğinin azalması. Bu senaryoda Kanada doları, özellikle genel risk iştahının istikrarlı kalması ve emtia fiyatlarının—bilhassa ham petrolün—destekleyici olması hâlinde güç kazanabilir. Buna karşılık, ABD enflasyon beklentilerinin şahin yönde yeniden fiyatlanması ile küresel risk duyarlılığındaki zayıflığın birleşmesi, tek başına ÜFE sürprizine kıyasla USD/CAD için çok daha güçlü bir yükseliş kombinasyonu oluşturur.

Teknik açıdan paritenin belirtilen 1,3818 Fibonacci seviyesinin ve 1,3854 seviyesindeki 20 günlük EMA’nın altında bulunması ve RSI’ın 50’nin altında seyretmesi, piyasanın veri öncesine yerleşik bir yükseliş kırılmasıyla değil, zayıf yukarı yönlü momentumla girdiğini gösteriyor. Bu direnç kümesinin üzerinde kalıcı bir hareket, enflasyon verisinin mevcut ayı yönlü teknik görünümü geçersiz kıldığını gösterecektir. Bu seviyenin yeniden kazanılamaması hâlinde parite, makalede belirtilen 1,3701 ve 1,3551 civarındaki desteklere doğru gerilemeye açık kalır; ancak bunlar teyit edilmiş hedeflerden ziyade referans seviyelerdir.

İşlem çıkarımı:

Kısa vadeli eğilim olay odaklı ve koşulludur; kesin bir yön belirtmemektedir. ÜFE’nin manşet/çekirdek ayrımını, ABD’nin iki yıllık tahvil getirilerini, genel dolar görünümünü, petrol fiyatlarını ve cuma günkü TÜFE verisini izleyin. İlk yorum açısından en önemli risk, daha sonra daha zayıf bir TÜFE verisiyle veya ÜFE artışının oynak bileşenlerde yoğunlaştığını gösteren kanıtlarla etkisizleşen bir ÜFE sürprizidir.