ABD Doları Fiyat Tahmini: Fed’in Faiz Artıracağına Yönelik Beklentiler Artarken ECB’nin Sıkılaştırma Politikası Euro’yu Destekliyor; EUR/USD ve GBP/USD İçin Kilit Seviyeler

Piyasa etkisi: Karışık; olay riski, net bir yön sinyalinden ziyade EUR/USD oynaklığının artması yönünde eğilim gösteriyor.

Temel makroekonomik gerilim, artan Federal Rezerv faiz artırımı beklentileri ile ECB’nin daha fazla sıkılaşmaya devam edeceği yönündeki eş zamanlı beklentiler arasındadır. Beklentilerden daha güçlü bir ABD enflasyon verisi, Hazine tahvil getirilerini yükselterek ve 15–16 Eylül’de Fed’in faiz artırma olasılığını artırarak faiz farkında dolar tarafını güçlendirecektir. Bu durum, özellikle verilerin Fed’in sonraki faiz indirimlerine ilişkin beklentileri de ötelemesi hâlinde EUR/USD için düşüş yönlü olacaktır.

Bununla birlikte dolar, Fed’in daha şahin anlatısına bire bir tepki vermemiştir. Kaynak, son dönemdeki dolar zayıflığının bir bölümünü yen finansmanlı carry trade pozisyonlarının çözülmesine ve çapraz para akımlarına bağlıyor. Bu, ABD enflasyonundaki yukarı yönlü bir sürprizin başlangıçta USD’yi destekleyebileceği, ancak güvenli liman, enerji veya Japonya kaynaklı akımlar daha geniş dolar pozisyonlanmasına hâkim olmaya devam ederse hareketin devamının sınırlı kalabileceği anlamına geliyor.

Euro açısından, ECB mevduat faizinin 25 baz puan artırılarak 2.50% seviyesine çıkarılması ve Aralık ayında bir faiz artırımının daha tartışılması, kısa vadeli faiz desteği sağlayacaktır. Buradaki önemli nokta, enflasyon ivmesinin yüksek enerji maliyetleriyle bağlantılı olmasıdır. Bu durum ECB beklentilerini destekleyebilir, ancak Avrupa’nın büyümesi açısından olumsuzdur ve büyüme endişeleri faiz farkının önüne geçerse eurodaki sürdürülebilir kazanımları sınırlayabilecek stagflasyonist bir ortam yaratır.

EUR/USD eğilimi:

Şu anda nötrden olay odaklıya uzanan bir görünüm sergiliyor; 1.1639 seviyesinin üzerinde koşullu bir yükseliş senaryosu bulunuyor. Bunun ardından dirençler 1.1679 ve 1.1711 seviyelerine yakın. 1.1584 seviyesinin altına kırılma teknik yapıyı zayıflatır ve odağı yeniden 1.1571 seviyesine çevirir. Dolayısıyla temel yorum iki yönlüdür: ABD TÜFE verisi yüksek gelirse USD’nin yükselişini desteklerken, şahin bir ECB sonucu veya zayıf ABD enflasyonu euroda yukarı yönlü kırılmayı tetikleyebilir.

Daha geniş çıkarım, EUR/USD’nin tek tek kararlardan ziyade iki merkez bankası anlatısındaki göreli sürprize daha duyarlı olabileceğidir. Zaten tamamen fiyatlanmış şahin bir ECB, daha güçlü bir ileriye dönük yönlendirme eşlik etmediği sürece sınırlı bir yükseliş sağlayabilir. Buna karşılık, ABD enflasyonunun beklentilerin altında kalması dolarda daha büyük bir düşüş yaratabilir; çünkü bu durum yeni artan Fed faiz artırımı primini doğrudan sorgulatacaktır.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

ABD manşet ve çekirdek enflasyonu, Hazine tahvil getirileri ve Fed faiz fiyatlaması; ECB’nin takip eden faiz artırımlarına ilişkin yönlendirmesi; enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmeler; ayrıca DXY’nin 99.00–99.20 bölgesini yeniden kazanıp kazanamayacağı ya da bunun yerine 98.71 civarındaki desteğin altına kırılıp kırılmayacağı. Bu katalizörler netleşene kadar makalenin teknik görünümü, kalıcı bir trendin teyidinden ziyade oynaklık artışı öncesindeki sıkışma olarak değerlendirilmelidir.