EUR/USD Tahmini: ECB Toplantısı Bu Hafta Euro İçin Ana Etken Olacak

Piyasa etkisi: karma; EUR/USD için kısa vadede olay riski ağırlıklı bir görünüm var.

Güçlü ABD tarım dışı istihdam sonucu, Federal Rezerv’in daha fazla sıkılaştırmaya gitme olasılığının piyasa tarafından daha yüksek görülmesini sağlayarak dolar cinsi varlıkların göreli cazibesini artırdı. Bu durum EUR/USD için özellikle düşüş yönlü bir temel görünüm oluşturuyor; zira ECB ve Fed’in her ikisi de potansiyel olarak daha sıkı politikalar uygulayacak şekilde fiyatlanıyor ve euronun yalnızca faiz farkına dayalı basit bir işlemden faydalanma kapasitesi sınırlanıyor.

10 Eylül 2026 tarihindeki ECB kararı, bildirilen mevduat faizinin 25 baz puan artırılarak %2,50’ye çıkarılması neredeyse tamamen fiyatlandığı için tek başına piyasayı hareketlendirmeyebilir. Bu nedenle temel risk iletişim ve güncellenmiş politika görünümünde yatıyor. Özellikle avro bölgesi enflasyonunun ağustos ayında %3,3’e ulaşmasına tepki olarak ilave sıkılaştırmayı olası tutan bir mesaj, piyasaları daha yüksek bir ECB nihai faizini fiyatlamaya zorlayarak euroyu destekleyebilir. Buna karşılık, artışın yeterli olduğunu belirten temkinli bir mesaj, dolar ABD iş gücü piyasasının dayanıklılığından daha güçlü destek almaya devam ederken EUR/USD’yi yeniden aşağı yönlü baskıya maruz bırakabilir.

Almanya’nın fabrika siparişleri verileri, avro bölgesinin büyüme anlatısına bir miktar destek sağlıyor; ancak iyileşmenin niteliği karma: manşet artışlar büyük sözleşmelerde yoğunlaşırken, bu sözleşmeler hariç siparişler ve dış talep zayıfladı. Bu durum, verilerin tek başına ECB beklentilerini anlamlı ölçüde değiştirme olasılığını azaltıyor.

Teknik açıdan makale, 1.1620 civarında bir konsolidasyona işaret ediyor; 1.1655 kısa vadeli yukarı yön referansı, 1.1525 ise desteğin kırılması durumunda daha geniş aşağı yön seviyesi olarak öne çıkıyor. Bu seviyeler tahmin hedeflerinden ziyade tepki bölgeleri olarak değerlendirilmelidir. Üst bandın üzerinde kalıcı bir hareket için ya ECB’den şahin yönlendirme ya da ABD faiz beklentilerinde yumuşama gerekecek; alt bandın kırılması ise Fed’in büyüme avantajının baskın geldiğini gösterecek.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

ECB basın toplantısı ve projeksiyonları, piyasaların ilave ECB faiz artırımlarına ilişkin fiyatlamasında yaşanabilecek değişiklikler, ABD Hazine tahvil getirileri ve Fed faiz beklentileri ile gelecek haftaki ABD enflasyon raporu. Euro açısından düşüş yönlü yoruma yönelik temel risk, ECB iletişiminin daha fazla sıkılaştırmayı doğrulamasıdır; euro açısından yükseliş yönlü yoruma yönelik temel risk ise ABD enflasyonu güçlü kalırken ECB faiz artırımının sınırlı ileriye dönük yönlendirmeyle gerçekleştirilmesidir.