Güçlü ABD istihdam verileri Fed'in faiz artırımı olasılığını yükseltirken altın 4.400 dolara geriledi

Bu haber, piyasanın beklenen Fed rotasını daha sıkı bir para politikasına doğru kaydırdığı için kısa vadede XAU/USD açısından ayı yönlü. ABD’de ağustos ayı tarım dışı istihdamı, 56.000 kişilik beklentiye karşılık 162.000 kişi arttı; işsizlik oranı ise %4,1’de kaldı. 16 Eylül’de Fed’in faiz artıracağına ilişkin ima edilen olasılık, açıklama öncesindeki %50 seviyesinden %60’a yükseldi.

İletim mekanizması oldukça basit: Daha güçlü iş gücü verileri, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirilerinin yükseleceğine ilişkin beklentileri artırır ve ABD dolarını destekler; bu da getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltir. Bu durum XAU/USD üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturur ve gümüş ile diğer değerli metaller üzerinde de baskı yaratabilir. Dolar pozitifliğinin en fazla EUR/USD, GBP/USD ve USD’ye duyarlı diğer döviz çiftleri açısından önem taşıması muhtemeldir.

Bununla birlikte, sinyal yakın vadeli ufkun ötesinde kesin biçimde ayı yönlü değildir. Makale, altındaki daha geniş çaplı yükselişin fiziki, vadeli işlem ve opsiyon piyasalarındaki yapısal taleple desteklendiğini belirtiyor. Bu da daha güçlü ABD verilerinin uzun vadeli trendi mutlaka tersine çevirmek yerine bir düzeltmeyi veya konsolidasyonu tetikleyebileceğini gösteriyor. Güvenli liman talebi, jeopolitik riskler, rezerv çeşitlendirmesi ve büyümeye ilişkin yeniden ortaya çıkabilecek endişeler, yüksek ABD getirilerinin etkisini dengeleyebilir.

Sıradaki önemli katalizör ABD enflasyonu. Beklentilerin üzerinde bir ÜFE veya TÜFE verisi, faiz artırımı anlatısını muhtemelen güçlendirecek, doları destekleyecek ve altın üzerindeki baskıyı artıracaktır. Zayıf bir enflasyon sonucu, faiz artışı beklentilerini azaltıp getirileri düşürerek son hareketin bir bölümünü geri çevirebilir. Yatırımcılar ayrıca reel Hazine tahvili getirilerini, dolar endeksini, 16 Eylül toplantısı öncesindeki Fed iletişimini ve altının makalede belirtilen 4.350 dolar civarındaki uzun vadeli desteğin üzerinde istikrar kazanıp kazanamayacağını da izlemelidir.