Fed'in faiz artırımı beklentilerinin yeniden canlanması ve İran risklerinin USD'yi desteklemesiyle altın baskı altında kalmaya devam ediyor

Piyasa etkisi: kısa vadede XAU/USD için düşüş yönlü, ancak kesin bir trend dönüşü sinyali değil.

Piyasadaki temel değişim, ağustos ayı istihdam verilerinin ardından ABD para politikasının yeniden fiyatlanmasıdır: İstihdam yaratımının beklentileri geniş bir farkla aştığı bildirilirken işsizlik oranı değişmedi ve ücret artışı yalnızca sınırlı ölçüde yavaşladı. Bu tablo, Federal Rezerv’in para politikasını sıkı tutabileceği veya eylül ayının ilerleyen dönemlerinde faiz artırabileceği görüşünü güçlendiriyor. Bu da ABD tahvil getirilerini ve getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor. XAU/USD üzerindeki başlıca düşüş yönlü etken budur.

İran’la bağlantılı tırmanış, ikinci ve daha karmaşık bir güç oluşturuyor. Güvenli liman talebi yoluyla ABD dolarını destekliyor ve Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatlarının kesintiye uğramasına ilişkin endişeleri artırıyor. Daha yüksek petrol fiyatları ABD enflasyon beklentilerini güçlendirecek ve Fed’in hızlı bir gevşemeye gitme olasılığını azaltarak altın üzerinde ek baskı yaratacaktır. Bununla birlikte, kalıcı bir jeopolitik şok, sonunda külçe altına yönelik doğrudan güvenli liman talebi doğurabilir; bu da aşağı yönlü hareketi sınırlayabilir veya başlangıçtaki dolar öncülüğündeki tepkiyi tersine çevirebilir.

İşlem yorumu:

Piyasalar dolara, Hazine tahvil getirilerine ve Fed beklentilerine odaklanırken kısa vadeli eğilim negatif kalıyor. Bu hareket, teyit edilmiş yapısal bir bozulmadan ziyade daha geniş altın yükselişi içinde bir düzeltme veya konsolidasyonla daha uyumlu görünüyor: Makale, XAU/USD’nin 200 günlük üstel hareketli ortalamanın ve önemli geri çekilme desteklerinin üzerinde bulunduğunu, momentumun ise tamamen çökmek yerine soğuduğunu belirtiyor.

En önemli kısa vadeli katalizör ABD enflasyon verileri: ÜFE perşembe günü, 10 Eylül’de; TÜFE ise cuma günü, 11 Eylül 2026’da açıklanacak. Beklentilerin üzerinde bir enflasyon sonucu, dolar/getiri avantajını muhtemelen uzatacak ve altını daha derin destek seviyelerine doğru baskılayacaktır. Buna karşılık, daha düşük enflasyon faiz artırımı beklentilerini tersine çevirebilir, doları zayıflatabilir ve jeopolitik ortama rağmen XAU/USD’nin toparlanmasını sağlayabilir.

Düşüş yönlü yorumu geçersiz kılabilecek unsurlar:

• Eylül ayında Fed’in faiz artırma olasılığını azaltacak şekilde yeniden dezenflasyona işaret eden enflasyon verileri.
• ABD Hazine tahvil getirilerinde düşüş veya Fed’den güvercin tonda iletişim.
• İran çatışmasında, ağırlıklı olarak dolara fayda sağlamak yerine altına yönelik güçlü ve doğrudan talep yaratacak bir tırmanış.
• XAU/USD’nin $4,318–$4,324 civarındaki bildirilen destek bölgesinin üzerinde tutunması ve ardından yaklaşık $4,411 direnç bölgesinin üzerine toparlanması.

Genel olarak haber akışı, XAU/USD’de kısa vadeli aşağı yönü veya sınırlı toparlanmaları destekliyor; yön konusundaki güvenin derecesi büyük olasılıkla ABD enflasyon verilerine ve jeopolitik stresin sermayeyi ağırlıklı olarak dolara mı yoksa altına mı yönlendireceğine bağlı kalacak.