Bu Hafta Takip Edilecekler: Enflasyon, Apple, Adobe, Oracle, Macy's ve Daha Fazlası

Piyasa etkisi: karma; kısa vadede baskın katalizör CPI.

Piyasa açısından temel risk, 11 Eylül Cuma günü açıklanacak Ağustos ayı ABD TÜFE verisi; BLS verinin açıklanma saatini Doğu Saati ile 08.30 olarak planladı. Bu veri, Federal Rezerv politikası, Hazine tahvil getirileri, ABD doları ve hisse senedi değerlemelerine ilişkin beklentileri önemli ölçüde yeniden şekillendirebilir.

• Beklentilerden yüksek enflasyon: Daha yüksek getiriler iskonto oranlarını artırdığı ve yakın vadede parasal gevşeme olasılığını azalttığı için AAPL, ADBE ve yüksek çarpanlı diğer teknoloji hisseleri de dahil olmak üzere uzun vadeli büyüme hisseleri açısından muhtemelen olumsuz olacaktır. Dolar ve kısa vadeli Hazine tahvili getirileri genel olarak bundan faydalanırken, gayrimenkul ve kamu hizmetleri gibi faizlere duyarlı sektörler baskı altına girebilir.
• Beklentilerden düşük enflasyon: Daha düşük getiriler ve iyileşen politika beklentileri yoluyla Nasdaq ve daha geniş riskli varlıklar için destekleyici olabilir. Hisseler açısından en olumlu sonuç, tüketici talebinde zayıflama işareti olmadan enflasyonun soğuması olacaktır.
• Karışık TÜFE ayrıntıları: Manşet enflasyon, çekirdek hizmetler, barınma ve kalıcı nitelikteki diğer bileşenlerden daha az önemli olabilir. Olumlu bir manşet verisine inatçı çekirdek enflasyonun eşlik etmesi, hisselerde başlangıçta pozitif ancak istikrarsız bir tepki yaratabilir.

Apple’ın 9 Eylül etkinliği ayrı ve şirkete özgü bir katalizördür. Apple etkinliği resmen doğruladı; ancak finansal önemi sunumun kendisinden çok ürün fiyatlandırması, piyasaya çıkış takvimi, tedarik durumu, cihaz yükseltme talebi ve Aralık çeyreğine olası katkıya ilişkin göstergelere bağlı olacaktır.

AAPL açısından güçlü bir ürün döngüsü, gelir büyümesi beklentilerini destekleyebilir ve tedarikçiler, yarı iletkenler, tüketici elektroniği ve teknoloji donanımı genelinde yatırımcı duyarlılığını güçlendirebilir. Ancak beklentiler zaten yükselmişse, özellikle fiyatlandırma agresifse veya yeni ürünler marjları düşürüyor gibi görünüyorsa, “haberi sat” tepkisi yine de mümkün. Etkinlik, kazanç tahminlerini hemen değiştirmeden Apple’ın tedarik zincirindeki şirketlerde oynaklığı da artırabilir.

Casey’s, Kroger, Academy Sports, Macy’s ve diğer şirketlerin bu haftaki perakende bilançoları, tüketicinin dayanıklılığı hakkında fikir verecek. Güçlü sonuçlar ihtiyari tüketim ve temel tüketim ürünleri sektörlerine yönelik duyarlılığı destekleyebilir; ancak güçlü talep enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin endişeleri de pekiştirebilir. Zayıf yönlendirme büyüme endişelerini artırırken, daha düşük getiri beklentileri yoluyla faizlere duyarlı hisselere potansiyel olarak yardımcı olabilir. Oracle ve Adobe bilançoları kurumsal yazılım harcamaları, yinelenen gelirlerin dayanıklılığı ve yapay zekâdan para kazanma açısından daha anlamlıdır; bu şirketlerin sonuçlarının yansımaları daha geniş teknoloji sektörünü etkileyebilir, ancak makroekonomik TÜFE tepkisinin endekslerin yönüne hâkim olması muhtemeldir. Oracle’ın mali ilk çeyrek sonuçlarının eylül ortasında açıklanması bekleniyor.

Zaman ufku:

TÜFE, varlıklar arası anlık oynaklığı yönlendirmeli; Apple etkinliği birkaç işlem seansı boyunca AAPL ve ilgili teknoloji hisselerini etkileyebilirken, bilançolara ilişkin yönlendirme sektör konumlanması üzerinde orta vadeli etki yaratabilir.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

TÜFE’nin konsensüse kıyasla sonucu, çekirdek hizmetler enflasyonu, iki yıllık Hazine tahvili getirileri, dolar, Fed faiz beklentileri, Apple’ın fiyatlandırma ve sevkiyat yorumları ve perakende şirketlerinin talebi dayanıklı mı yoksa giderek daha fazla promosyon odaklı mı tanımladığı. Barron’s, S&P 500 ve Nasdaq’ın önceki haftayı çok az değişimle tamamladığını belirtiyor; bu nedenle piyasa pozisyonlanması her iki yöndeki sürprizlere karşı özellikle hassas olabilir.