İşçi Bayramı tatili öncesinde Bitcoin ETF’lerine girişler %76 düştü; yalnızca BlackRock ve Fidelity yeni para çekti

Piyasa etkisi: BTCUSD için hafif yükseliş yönlü, ancak piyasa genişliği zayıflıyor ve güven sınırlı.

4 Eylül Cuma günü gerçekleşen 174,6 milyon dolarlık net giriş Bitcoin’i desteklemeye devam etti; ancak önceki seansta kaydedilen 730,8 milyon dolara kıyasla %76,1’lik düşüş ve girişlerin yalnızca BlackRock’ın IBIT’i ile Fidelity’nin FBTC’sinde yoğunlaşması, talep tabanının daraldığına işaret ediyor. Bu durum, birden fazla fona yayılan geniş tabanlı alımlara kıyasla daha az yapıcıdır; çünkü kurumsal talebin yavaşlıyor veya en büyük ve en likit ürünlerde yoğunlaşıyor olabileceğini gösterir.

Diğer on fonda net çıkış yaşanmaması, verilerin ayı yönlü önemini azaltıyor: Veriler aktif ETF itfalarından ziyade yeni tahsislerin zayıfladığını gösteriyor. Bununla birlikte, raporlanan sıfır akış işlem faaliyetini dışlamaz; dolayısıyla rakamlar yatırımcı katılımının eksiksiz bir ölçüsü olarak yorumlanmamalıdır.

BTCUSD için bunun kısa vadeli yorumu destekleyici ancak kırılgan şeklindedir. IBIT ve FBTC’ye yeni girişlerin devam etmesi spot piyasada talep sağlayabilir; ancak toplam akışlardaki sert düşüş bu desteğin gücünü sınırlıyor. 7 Eylül Pazartesi günü İşçi Bayramı nedeniyle piyasaların kapanması da Bitcoin’in 24 saatlik işlemlerini durdurmadan önemli bir kurumsal alım kanalına erişimi azaltabilir; bu durum BTC’yi daha düşük likiditeye ve kısa vadeli oynaklığa karşı daha açık bırakabilir.

Temel test, 8 Eylül Salı günü gerçekleşecek ilk tam ABD ETF seansıdır. BITB, ARKB, GBTC veya diğer ürünler gibi fonların yeniden katılımıyla birlikte toplam girişlerde toparlanma görülmesi, Cuma günkü yavaşlamanın büyük ölçüde tatil kaynaklı olduğunu düşündürür. Yalnızca IBIT ve FBTC’ye bağımlılığın sürmesi veya akışların net çıkışlara yönelmesi, ETF kaynaklı talebin ivme kaybettiği riskini artırır ve orta vadeli yükseliş beklentisini zayıflatır.

Yatırımcılar Salı günü fon katılımının genişliğini, toplam yeni pay oluşturma ve itfa işlemlerini, tatil sonrasında spot piyasa likiditesini ve Bitcoin’in ETF’lerde yeni bir hızlanma olmadan kazançlarını koruyup koruyamadığını izlemelidir. İlk sinyal kesin biçimde ayı yönlü değil; ancak Cuma günkü girişlerin geniş tabanlı bir kurumsal birikim trendini doğruladığı varsayımına karşı uyarıda bulunuyor.