Euro Teknik Görünümü: Eylül Mücadelesi Şekillenirken EUR/USD Çizgiyi Koruyor

EUR/USD paritesinin ikinci hafta üst üste kritik desteği savunması teknik açıdan yapıcı bir gelişme, ancak henüz kalıcı bir yükseliş dönüşünü teyit etmiş değil. Piyasa açısından temel çıkarım, aşağı yönlü momentumun güç kaybediyor olabileceği ve Eylül ayındaki ECB ile ABD enflasyon verilerinin göreli para politikası görünümünü netleştirmesiyle paritenin volatilitedeki artışa karşı savunmasız kalabileceğidir.

Yükseliş senaryosu:

Destek korunmaya devam eder ve ABD enflasyon verileri, kısıtlayıcı bir Federal Rezerv politikası beklentilerini azaltırsa EUR/USD yeniden alıcı çekebilir. Daha az şahin bir Fed, Hazine tahvili getirileri ve faiz farklarına ilişkin beklentilerin gerilemesi yoluyla dolar üzerinde muhtemelen baskı oluştururken, ECB beklentilerinin istikrarlı kalması euronun toparlanmasına yardımcı olacaktır.

Düşüş senaryosu:

Beklenenden daha sıcak bir ABD enflasyon sinyali veya ECB’den daha temkinli bir yönlendirme destek yapısını kırabilir. Bu durum doların getiri avantajını güçlendirebilir ve yatırımcıların paritenin son dönemde oluşturduğu tabanı koruyabileceği varsayımından vazgeçmesiyle teknik satışları tetikleyebilir.

Dolayısıyla görünüm, kesin bir yön göstermekten ziyade olay odaklı ve karmaşık niteliktedir. Teknik destek önemlidir; çünkü desteğin tekrar tekrar savunulması uzun pozisyonlanmayı teşvik edebilir. Ancak destek geçersiz kılınırsa, aşağı yönlü riskin yoğunlaşmasına da yol açabilir. İlk piyasa tepkisi yalnızca verilerden değil, pozisyonlanma ve opsiyonlarla bağlantılı riskten korunma işlemlerinden de güç alabilir.

Yatırımcılar şu unsurları izlemelidir:

• ABD enflasyon verileri ve bunların Fed faiz indirimi beklentileri ile Hazine tahvili getirileri üzerindeki etkisi.
• Özellikle enflasyon riskleri ile büyüme endişeleri arasındaki algılanan dengede herhangi bir değişiklik olup olmadığı başta olmak üzere ECB iletişimi.
• EUR/USD’nin desteği koruduktan sonra kazançlarını sürdürebilip sürdüremeyeceği; yalnızca kısa ömürlü bir toparlanma daha üretip üretmeyeceği.
• Dolar çaprazları, Avrupa tahvil getirileri ve daha geniş risk iştahından gelecek teyit.
• Savunulan destek bölgesinin altında gerçekleşecek herhangi bir günlük veya haftalık kapanış; bu, yükseliş yönlü teknik görünümü zayıflatacak ve odağı düşüşün devamı riskine çevirecektir.

Yakın vadede en önemli tetikleyici desteğin kendisinin test edilmesi değil, gelecek makroekonomik verilerin piyasanın mevcut euro-dolar faiz beklentilerini doğrulayıp doğrulamayacağı veya geçersiz kılıp kılmayacağıdır.