AUD/NZD: Her İki Tarafta da Yeni Artışlar Var, Ancak Bir Grafik Hâlâ Kararsız

Haberler temel olarak Avustralya doları için destekleyici, ancak her iki merkez bankası da para politikasını sıkılaştırdığı için Yeni Zelanda doları karşısındaki göreli avantaj sınırlı. Temel fark, RBA’nın beklenen politika patikasının giderek daha şahin bir hâl alması; RBNZ’nin sonraki adımlarının ise piyasalar tarafından daha büyük ölçüde fiyatlanmış görünmesidir. Bu durum, özellikle Avustralya verileri faiz beklentilerinde yukarı yönlü revizyonları zorlamaya devam ederse, kısa vadede AUD’nin daha iyi performans göstermesine yönelik bir eğilim yaratabilir.

AUD/USD açısından daha güçlü Avustralya büyümesi, yükselen yurt içi tahvil getirileri ve RBA’nın faiz artıracağına ilişkin beklentilerin güçlenmesi, para biriminin getiri avantajını artırıyor. Küresel risk iştahı güçlü kalırsa bu etki daha da belirginleşebilir; zira Avustralya doları hisse senedi piyasası koşullarına ve emtia talebine de duyarlı. Bununla birlikte, yukarı yönlü hareket koşula bağlı: faiz farkı AUD değerlemelerine zaten kısmen yansımış olabilir; daha güçlü bir ABD doları, küresel hisse senetlerindeki zayıflık veya yüksek enerji maliyetlerinin Avustralya büyümesine zarar vereceğine ilişkin endişeler, yurt içindeki şahin eğilimi dengeleyebilir.

Daha doğrudan ifade AUD/NZD paritesinde görülüyor. Parite, 1.19633 seviyesinden sert şekilde toparlandıktan sonra 1.22897 civarındaki direnci aşamamasının ardından 1.22127 geri çekilme bölgesinin yakınında konsolide oluyor. Önce kısa vadeli alçalan trend çizgisinin, ardından da 1.22897 seviyesinin kalıcı şekilde aşılması, piyasaların RBA’nın RBNZ’ye kıyasla daha fazla sıkılaştırma yapacağına daha yüksek güven duyduğunu gösterecektir. Buna karşılık, 1.22127 seviyesi ile yükselen trend çizgisinin korunamaması, haziran sonundan bu yana süregelen daha geniş çaplı düşüşü canlı tutarak 1.213–1.215 bölgesini ve potansiyel olarak 1.203–1.209 geri çekilme alanını gündeme getirecektir.

Başlıca yükseliş senaryosu, Avustralya’daki olumlu büyüme sürprizinin RBA’ya para politikasını daha fazla sıkılaştırmak için alan sağlaması; yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyon risklerinin ise politikanın erken bir aşamada tersine çevrilmesini engellemesidir. Düşüş veya yatay senaryo ise RBNZ’nin zaten iki faiz artırımı gerçekleştirmiş olması, Yeni Zelanda enflasyonunun yüksek kalmayı sürdürmesi ve piyasanın bu politika patikasını yeterince kısıtlayıcı görmesidir. Bu durumda AUD’nin avantajı, kalıcı bir yukarı yönlü kırılma yaratacak kadar büyük olmayabilir.

Yatırımcılar Avustralya istihdam ve enflasyon verilerini, RBA’nın iletişimini, Avustralya–Yeni Zelanda iki yıllık tahvil getirisi farklarını, Çin’in büyüme ve emtia göstergelerini ve AUD/USD’nin yalnızca geçici bir faiz yeniden fiyatlamasından yararlanmak yerine kazanımlarını sürdürebilip sürdüremeyeceğini izlemeli. Bu nedenle mevcut piyasa görünümü AUD açısından olumlu, ancak kesin biçimde yükseliş yönlü değil; teyit, hem Avustralya tahvil getirilerindeki hareketin devam etmesine hem de AUD/NZD’de teknik bir kırılma gerçekleşmesine bağlı.