Altın satıcıları zayıf ADP verileri karşısında temkinli; gözler NFP'de

XAU/USD: Nötrden düşüş eğilimine yakın bir görünüm, ancak aşağı yönlü hareket veri kaynaklı bir toparlanmaya karşı kırılgan.

Zayıf ADP verisi—beklenen 47.000'e karşılık özel sektörde 38.000 istihdam artışı—ABD iş gücü piyasasının genel olarak güçlü olduğu yönündeki güveni azaltıyor. Tek başına bu durum, Federal Rezerv'in daha gevşek bir politika izleyeceği beklentilerini artırarak Hazine tahvil getirileri ve ABD doları üzerinde baskı oluşturabilir ve altın için kısa vadeli yükseliş ivmesi yaratabilir. Ancak makale, bu etkinin 4.82% civarındaki yüksek 10 yıllık tahvil getirileri, 99.8 seviyeleri civarında güçlü seyreden dolar ve ABD–İran gerilimleriyle bağlantılı olarak petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin yeniden artması tarafından dengelendiğini belirtiyor. Bu faktörler, getirisi olmayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor ve para politikasında gevşeme beklentilerini geciktirebilir.

Bu nedenle piyasanın temel meselesi istihdam verileri ile enflasyon riski arasındaki etkileşimdir. Zayıf bir NFP raporu ADP sinyalini güçlendirecek; muhtemelen doları ve tahvil getirilerini zayıflatarak XAU/USD'de bir rahatlama yükselişine imkân tanıyacaktır. Buna karşılık, dirençli bir tarım dışı istihdam verisi—özellikle güçlü ücret artışları veya daha düşük işsizlik oranıyla birlikte gelirse—“daha uzun süre daha yüksek” faiz anlatısını yeniden canlandırabilir ve altını yeniden satış baskısına maruz bırakabilir. Petrol fiyatlarının yüksek kalması, zayıf iş gücü verilerinin bile yalnızca sınırlı bir güvercin yönlü yeniden fiyatlamaya yol açması riskini artırıyor.

Teknik açıdan, 100 günlük hareketli ortalamanın altına bildirilen kırılma ile daha düşük zirveler ve daha düşük dipler dizisi, orta vadeli düşüş yapısını destekliyor. Ancak H4 RSI'ın 28 civarında bulunması, aşağı yönlü momentumun aşırı gerildiğine işaret ediyor; bu da NFP öncesinde veya açıklaması sırasında açığa satış pozisyonlarının kapatılmasını ya da veri kaynaklı oynaklığı daha olası hale getiriyor. Belirtilen $4,380–$4,420 direnç bandı ve ardından gelen $4,480–$4,503 bölgesi, daha geniş düşüş yapısının sorgulanabilmesi için toparlanmanın önce ivme kazanması gereken alanı temsil ediyor. Aşağı yönlü ilk hedefler $4,282 ve $4,240 civarında kalırken, daha derin destek $4,160 yakınında bulunuyor.

İşlem açısından çıkarım:

Dolar ve tahvil getirileri güçlü kaldığı sürece kısa vadeli eğilim düşüş yönünde olmaya devam ediyor; ancak ADP verisindeki sapma, başlık haber kaynaklı asimetrik risk yarattığı için NFP öncesinde güven düşük. ABD 10 yıllık tahvil getirisini, DXY'yi, tarım dışı istihdamı, işsizlik oranını, ortalama saatlik kazançları ve petrol fiyatlarını izleyin. Tahvil getirileri ile dolarda kalıcı bir düşüş, mevcut kısa vadeli düşüş yorumunu geçersiz kılacaktır; güçlü bir istihdam raporu ile kalıcı petrol enflasyonunun birleşmesi ise bu görünümü güçlendirecektir.