Riskten kaçınma ve Fed’in sıkılaştırma beklentilerinin ABD dolarını desteklemesiyle Euro iki haftanın dip seviyelerini test ediyor 

EUR/USD: kısa vadede düşüş eğilimi, ancak teyide bağlı

Piyasanın mevcut görünümü EUR/USD için negatif; çünkü doları destekleyen iki ayrı güç birbirini pekiştiriyor: riskten kaçıştan kaynaklanan güvenli liman talebi ve Federal Rezerv politikasının daha sıkı olacağı yönündeki yeniden fiyatlama. Yatırımcılar dolar likiditesi ararken, beklenen daha yüksek ABD faizleri dolar cinsi varlıkların göreli getirisini artırdığından, bu birleşim parite üzerinde her iki faktörün tek başına yaratacağından daha fazla baskı oluşturabilir. FXStreet’in daha geniş piyasa kapsamı da jeopolitik gerilim ve Fed’e ilişkin şahin beklentilerin yeniden güçlenmesi ortamında EUR/USD’nin 1.1600 seviyesinin altında işlem gördüğünü belirtiyor.

Faiz kanalı özellikle önemli. Son piyasa fiyatlamasının, Fed’in ilave sıkılaştırma yapacağı yönünde değiştiği bildiriliyor; doların geçici olarak zayıfladığı dönemlerde bile ABD’nin kısa vadeli faizleri yüksek kalmayı sürdürüyor. ABD’den gelecek enflasyon, istihdam veya ekonomik aktivite verileri bu yeniden fiyatlamayı doğrularsa, EUR/USD’deki düşüş yalnızca savunma amaçlı bir hareketin ötesine geçebilir. Buna karşılık, zayıf ABD verileri veya Fed iletişiminin güvercin bir şekilde yorumlanması mevcut dolar gücünü tersine dönüşe açık hâle getirecektir.

Riskten kaçış daha istikrarsız bir etkendir. Jeopolitik gerilimin sürmesi muhtemelen dolara yönelik talebi destekleyecek ve euro pozisyonlarına olan iştahı sınırlayacaktır. Gerilimlerin azalması, hisse senedi piyasası duyarlılığının iyileşmesi veya enerji fiyatlarının düşmesi, güvenli liman primini nispeten hızlı biçimde ortadan kaldırabilir. Bu durum, ABD ile euro bölgesi arasındaki faiz farkı dolar lehine kalmaya devam etse bile, sert düzeltme yükselişleri riskini artırır.

Euro için başlıca dengeleyici unsurlar daha şahin bir ECB duruşu, Euro Bölgesi’nden daha güçlü veriler veya Avrupa’daki enflasyonun ilave sıkılaştırma gerektirdiğine dair kanıtlar olacaktır. Bu faktörler EUR/USD kayıplarını sınırlayabilir; ancak hem savunma amaçlı dolar talebini hem de Fed’e ilişkin yeniden fiyatlamayı dengelemeleri gerekir. FXStreet’in yakın tarihli haberleri, ECB’nin sıkılaştırma beklentilerinin zaman zaman destek sağladığını, ancak Avrupa büyümesine ilişkin endişelerin euronun bu destekten tam anlamıyla yararlanma kapasitesini sınırladığını gösteriyor.

İşlem sonuçları:

İlk etki kısa vadede EUR/USD için düşüş yönünde; orta vadeli yön ise daha yüksek ABD faizlerine ilişkin beklentilerin kalıcı olup olmayacağına bağlı. Yatırımcılar ABD’nin kısa vadeli faiz getirilerini, Fed iletişimini, enflasyon ve iş gücü piyasası verilerini, jeopolitik başlıkları, Euro Bölgesi enflasyon ve büyüme açıklamalarını ve paritenin yakın zamandaki işlem aralığının diplerini test ettikten sonra istikrar kazanıp kazanamayacağını izlemeli. ABD faiz beklentilerinde kalıcı bir düşüş veya küresel risk duyarlılığında belirgin bir iyileşme, düşüş yönlü yoruma meydan okuyacaktır.