USD/JPY Fiyat Tahmini: Temmuz sonundaki yüksek seviyenin yakınında; boğalar 160.00 üzerinde kontrolü koruyor

Piyasa etkisi: USD/JPY için ılımlı derecede yükseliş beklentisi, ancak artan olay ve politika riskiyle birlikte.

Paritenin 31 Temmuz zirvesine doğru yeniden yükselmesi ve 160.00 bölgesinin üzerinde işlem görmeye devam etmesi, önceki düzeltici düşüşün daha geniş kapsamlı yükseliş yapısını henüz bozmadığını gösteriyor. Temel itici güç, ABD ile Japonya arasındaki hâlâ geniş olan getiri farkı: Japonya'ya kıyasla daha yüksek ABD faizleri, yen finansmanlı carry trade işlemlerini cazip tutuyor ve USD/JPY talebini destekliyor. Bu arada Japonya'da yükselen tahvil getirileri, yeterince güçlü bir parasal sıkılaşma sinyali olarak değil, kısmen mali risk endişeleri üzerinden yorumlanıyor.

Hareket, koşulsuz biçimde yükseliş yönlü değil. Petrol kaynaklı enflasyon baskısı ve jeopolitik gerilimler, Eylül ayında Federal Rezerv faiz artışı beklentilerini güçlendirerek daha yüksek ABD faiz beklentileri yoluyla doları destekleyebilir. Ancak aynı jeopolitik tırmanış, risk iştahını azaltabilir ve güvenli liman olarak yene olan talebi tetikleyebilir. Daha yakın vadeli yükseliş sınırlaması ise Japonya Merkez Bankası'nın daha hızlı sıkılaşma ihtimali ve yenin zayıflığının siyasi açıdan kabul edilemez hâle gelmesi durumunda Japonya'nın yeniden müdahalede bulunma riskidir.

Teknik açıdan piyasadaki temel soru, USD/JPY'nin bölgeyi yalnızca test etmek yerine yaklaşık 160.50–160.64 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlayıp sağlayamayacağıdır. Kalıcı bir kırılma, yaklaşık 162.10 seviyesine doğru hareket olasılığını güçlendirirken, reddedilme pariteyi 159.62 destek bölgesine ve potansiyel olarak 158.59 seviyesine doğru geri çekilmeye açık bırakır. Bu seviyeler önem taşıyor; çünkü Temmuz zirvesinin üzerinde başarısızlık yaşanması, müdahale riskinin ve kâr realizasyonlarının dolar talebini emdiğine işaret eder.

Dolayısıyla kısa vadeli görünüm olumlu ancak kırılgan. Beklentilerden güçlü bir ABD tarım dışı istihdam raporu, Hazine tahvili getirilerini yükselterek yükseliş yönlü USD/JPY anlatısını güçlendirebilir; zayıf bir rapor ise faiz artışı beklentilerini ve carry trade pozisyonlarını hızla tersine çevirebilir. Yatırımcılar ayrıca Japon yetkililerin açıklamalarını, BoJ iletişimini, ABD–Japonya getiri farklarını, ham petrol fiyatlarını ve ABD istihdam verilerinin ardından fiyatın 160.00 seviyesinin üzerinde tutunup tutunmadığını izlemeli. Doğrulanmış bir müdahale sinyali veya ABD getirilerinde sert bir düşüş, mevcut yükseliş eğilimini geçersiz kılabilecek başlıca faktörler olacaktır.