ABD-İran saldırılarının petrol fiyatlarını ve ABD tahvil getirilerini yükseltmesiyle altın çakıldı

Piyasa etkisi: Kısa vadede XAU/USD için düşüş yönlü, ancak yüksek tersine dönüş riski taşıyor.

Temel piyasa mekanizması, normalde altını destekleyecek olan basitçe “jeopolitik gerilim” değil. Bildirilen ABD-İran saldırıları, enerji arzı ve enflasyon şoku olarak yorumlanıyor: WTI 90 dolara yaklaşırken, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yaklaşık dört baz puan artarak %4,792'ye yükseldi. Petrol fiyatlarındaki yükseliş kısa vadeli enflasyon beklentilerini artırırken, tahvil getirilerindeki artış getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltiyor. Daha güçlü bir ABD doları bu baskıyı pekiştirecektir.

Bu durum, riskten kaçış eğilimi yaratıyor ve bu eğilim geçici olarak külçe altın için olumsuz: yatırımcılar, altının geleneksel güvenli liman rolü yerine dolar likiditesini ve Hazine tahvili getirilerini tercih ediyor. Makale ayrıca, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şahin açıklamalarının ardından piyasaların eylül ayında Fed faiz artırımı olasılığını keskin biçimde yükselttiğini bildiriyor; bu da XAU/USD üzerinde para politikası kaynaklı ek bir baskı oluşturuyor.

Bu nedenle petrol, ABD tahvil getirileri ve Fed faiz artırımı beklentileri birlikte yükseldiği sürece kısa vadeli eğilim negatif kalmaya devam ediyor. Forex yatırımcıları, çatışma haberini tek başına değerlendirmek yerine özellikle XAU/USD, dolar endeksi, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirileri ve ham petrol arasındaki etkileşimi izlemeli. Hürmüz Boğazı çevresinde gerilimin tırmanmaya devam etmesi, enflasyon ve faiz endişelerinin baskın kalmasını sağlayabilir; gerilimin azalması, petrol fiyatlarının düşmesi, tahvil getirilerinin gerilemesi veya ABD verilerinin zayıflaması bu baskıyı azaltacaktır.

Altın, makalede belirtilen 4.365 dolar civarındaki 100 günlük ortalamanın ve 4.350 dolar bölgesinin altında kalmaya devam ederse, düşüş teknik açıdan kendi kendini daha fazla güçlendirebilir. FXStreet, yaklaşık 4.326 ve 4.300 dolar seviyelerini yakın referans noktaları, 50 günlük ortalamayı ise yaklaşık 4.215 dolar olarak belirtiyor; bunlar garantili hedefler değil, piyasanın izlediği bölgelerdir. 100 günlük ortalamanın üzerine çıkılması, kısa vadeli düşüş görünümünü zayıflatır ve güvenli liman talebinin yeniden kontrolü ele geçirdiğine işaret edebilir.

Temel karşı argüman, uzun süreli bir askeri tırmanışın sonunda fiziksel altına, rezerv çeşitlendirmesine ve para birimi ya da ülke riski endişelerine karşı korunmaya yönelik daha güçlü talep yaratabileceğidir. Bununla birlikte, ilk tepki enflasyonist baskının ve daha yüksek reel faiz beklentilerinin şu anda jeopolitik güvenli liman talebini geride bıraktığını gösteriyor. Önümüzdeki ABD hizmet sektörü verileri, Bej Kitap, istihdam rakamları ve özellikle eylül ayındaki Fed kararı, bunun geçici bir pozisyon tasfiyesi mi yoksa daha geniş kapsamlı bir altın düzeltmesinin başlangıcı mı olduğunu belirleyecektir.